inntektstilnærming
Inntektstilnærmingen er hovedtilnærmingen til verdsettelse av åndsverk og immaterielle eiendeler. Metoder basert på markeds- og kostnadstilnærming kan brukes som et supplement til inntektsmetoder. Inntektstilnærmingen gjør det mulig å knytte verdien av et åndsverksobjekt med de økonomiske resultatene av bruken. Det metodiske grunnlaget for inntektstilnærmingen er forventningsprinsippet, hvis anvendelse gjør det mulig for takstmannen å bestemme verdien av takstobjektet ved å beregne nåverdien av den fremtidige inntekten til rettighetshaveren fra bruken av et intellektuelt produkt.
Fastsettelse av verdien av et immaterialrettsobjekt fra et inntektstilnærmingsstandpunkt implementeres ved bruk av metodene for profitt eller kostnadsfordel, allokering av andelen av overskuddet som kan tilskrives vurderingsobjektet, bruk av opsjoner og en gruppe av metoder som brukes å vurdere verdien av goodwill.
Avhengig av arten av mottak av kontantstrømmer, bestemmes markedsverdien av vurderingsobjektet ved bruk av diskonterings- eller kapitaliseringsteknikker. Nedslag benyttes når kontantstrømmene fra bruken av et åndsverksobjekt er ujevne.
Handlingssekvensen når du diskonterer fortjeneste er en rekke trinn:
- 1) det utarbeides en salgsprognoseplan;
- 2) den økonomiske levetiden til åndsverksobjektet bestemmes;
- 3) kostnader for produksjon eller vedlikehold av et immaterielle objekt bestemmes;
- 4) gevinststrømmer fra bruk av immaterielle objekter beregnes;
- 5) netto nåværende (neddiskontert) verdi av overskuddsstrømmer for hele perioden bestemmes;
- 6) diskonteringsfaktoren bestemmes av formelen
hvor r- diskonteringsrente t- perioden for inntektsmottak.
Inntekter fra en immateriell eiendom aktiveres dersom overskuddet mottas jevnt eller i samme takt og i strømmer i en ubegrenset tidsperiode.
Verdien av et immaterielle objekt kan bestemmes som følger:
V= Fortjeneste fra bruken av aktivamultiplikatoren.
Multiplikatoren er på sin side definert på to måter:
hvor r– kapitaliseringsgrad for et stabilt driftsforetak; g- profittveksttakt.
Den andre formelen for beregning av multiplikatoren brukes hvis profitt eller kontantstrømmer øker like mye.
Når du evaluerer et immaterielle objekt ved bruk av store bokstaver, er det nødvendig å utføre følgende trinn i rekkefølge:
- 1) bestemme omfanget av bruken av gjenstanden for åndsverk (for eksempel oppfinnelser);
- 2) estimere bruksmengden;
- 3) bestemme forventet gjennomsnittlig årlig fortjeneste;
- 4) multipliser den beregnede fortjenesten med multiplikatoren.
Profitt fordel metode
Essensen i metoden er at verdien av et åndsverksobjekt defineres som mergevinsten som rettighetshaveren mottar i forhold til konkurrenter fra salg av produkter som er skapt med deltagelse av objektet som vurderes. Denne verdsettelsesmetoden benyttes i situasjoner hvor takstmannen har mulighet til å fastsette størrelsen på tilleggsfortjenesten (fordeler). Ofte estimeres kostnadene for oppfinnelser, en nyttig modell av en enhet, et varemerke, etc. ved hjelp av profittfordel-metoden.
I situasjoner hvor det er vanskelig å fastslå gevinstfordelen som følger av bruken av immaterielle rettigheter som verdsettes, anvender takstmenn overskuddsdelingsmetoden. Verdien av denne andelen av overskuddet avhenger av mange faktorer, for eksempel det vitenskapelige og tekniske nivået til produktet, tilstedeværelsen av kunnskap i det, de økonomiske indikatorene oppnådd som et resultat av bruk av objektet, og bestemmes vanligvis av en Ekspert. I følge mange eksperter er vanligvis denne andelen av overskuddet 10-35% av foretakets totale fortjeneste.
Merkeverdivurdering
Innen 2012 har revisjonsselskapet fått en sterk posisjon i markedet. Det er nødvendig å beregne merkeverdien (navn + varemerke) hvis salgsvolumet er 25 milliarder rubler. i år. Samtidig er det kjent at 45 % av beløpet ble mottatt på bekostning av revisjonstjenester, 30 % – til evaluering, 25 % – for andre konsulenttjenester.
Markedsundersøkelser har vist at det er mulig å implementere tjenester til revisorer 15% høyere enn markedsgjennomsnittet, takstmenn - 10% høyere enn markedsgjennomsnittet. Kostnaden for konsulenttjenester forblir på nivået til gjennomsnittsmarkedet.
Den årlige veksten av selskapets inntekt forventes å være 5 %, kapitaliseringsgraden er 15 %.
Løsning
Bestem overskuddet som firmaet tjener:
Overskudd =(25 0,45 1,15 + 25 0,3 1,1 + 25 0,25) - 25 = 2,44 milliarder rubler.
Basert på denne metoden konverterer takstmannen de anslåtte inntektene generert av merkevaren med en passende diskonteringsrente til netto nåverdi.
Merkevarevurdering inkluderer tre elementer:
- markedsanalyse (for å bestemme forholdene som selskapet opererer under - eieren av merkevaren og konkurransenivået);
- økonomisk analyse for å identifisere inntektene generert av virksomheten som bruker merkevaren. Det er nødvendig å etablere inntekter knyttet til produktet merket med dette varemerket, og å identifisere andelen av inntektene levert direkte av merkevaren - merverdien tilført av merkevaren selv. For dette formålet har Brand Finance utviklet Brand Value Added™-metoden;
- identifikasjon av risiko knyttet til merkevaren for å bestemme diskonteringsrenten.
Det er nødvendig å bestemme ikke bare potensialet til merkevaren som er nødvendig for å skape fortjeneste, men også sannsynligheten for å tjene penger og risikoen for mulige tap. Som en konsekvens må det foretas en nøyaktig beregning av størrelsen på diskonteringsrenten.
Brand Finance har utviklet en spesiell metode for å beregne diskonteringsrenten gjennom den såkalte brendbeta™.
For å diskontere inntektsstrømmen brukes diskonteringsrenten, beregnet med formelen:
R = Rf + brendbeta x (Rm - Rf),
hvor:
RF- risikofri rente;
Rm er gjennomsnittlig markedsavkastning.
Den første delen av formelen er risikofri rente. Den justeres ved å ta hensyn til koeffisienten beregnet ved hjelp av Brendbeta™-metoden og bestemt for hvert merke individuelt.
Den andre delen av formelen er beregningen av risikopremien. Ved beregning av brendbeta, bestemmer evaluatoren først merkevurderingen i henhold til en spesiell tabell ved hjelp av ekspertmidler (i poeng):
Hvert skilt får en vurdering i området fra 0 til 100 poeng. Selve merkevarerangeringsprosessen kan sammenlignes med vanlige kredittvurderinger, i henhold til hvilke banker bestemmer kundens kredittverdighet og hastigheten som midler vil bli lånt ut til ham.
Følgelig vil gjennomsnittsmerket, det vil si å score 50 poeng, også motta den gjennomsnittlige sammensatte diskonteringsrenten for denne markedssektoren i dette nasjonale markedet, mens merkevaren som scorer 100 poeng teoretisk sett er risikofri og bør diskonteres med risikofri rente. . Men i virkeligheten er eksistensen av et slikt merke nesten umulig.
En poengsum på 0 betyr den høyeste diskonteringsrenten med det dobbelte av premien som ble gitt på den risikofrie lånerenten.
Den foreslåtte grafen illustrerer brandbeta™-metoden.
Axis BrandBeta
Jo sterkere merkevaren er, desto høyere er betydningsindeksen. brandbeta bestemmes av følgende formel: 2-0,02 x score for merkevareviktighetsindeksen
Dermed legges en risikopremie til den risikofrie diskonteringsrenten, beregnet ved å multiplisere risikopremien med brendbeta™-koeffisienten som tilsvarer merkevurderingen (rating).
Avgiftsfritaksmetode
Faktisk er Royalty Relief Method en kombinasjon av komparative og inntektsmetoder. Grunnlaget for metoden er antakelsen om at dersom selskapet brukte merkevaren under en lisens- eller franchiseavtale, ville det måtte betale lisensgiveren (lisensinnehaveren) en viss prosentandel - royalties. Siden merket som verdsettes er selskapets eiendom, aktiveres royaltyen av selskapet selv. Mengden av diskonterte potensielle royalties er et estimat av merkeverdien.
Verdien av royaltysatsen fastsettes av en ekspert ved å velge den mest sannsynlige satsen ved salg av en lisens til å bruke en merkevare blant de relevante bransjeindikatorene, satser for lignende selskaper, merkevarer, transaksjonsvilkår osv. De fleste ofte har statistikken royaltysatser beregnet fra driftsresultat før skatt; det er også priser for det monetære og fysiske volumet av solgte produkter. Tabellen (TABELL 4) gir eksempler på royaltysatser for ulike bransjer.
Tabell 4
Verdien av industriroyalty 1
Merkets kontantinntekt fra royaltybetalinger i hvert segment av prognoseperioden er funnet ved å multiplisere driftsinntekt før skatt med royaltysatsen. Teoretisk sett kunne resultat etter skatt velges som inntektsmål, men da måtte dette tas med i royaltysatsen. Sannsynligheten for å velge riktig verdi av royaltysatsen vil reduseres mange ganger, siden det er ganske vanskelig å finne selskaper med samme kapitalstruktur, betale samme skatt osv.
Alle utgifter til vedlikehold og utvikling av merkevaren trekkes fra mottatt inntekt. De resulterende profittstrømmene blir diskontert eller kapitalisert (i tilfelle av like strømmer over hele perioden med "lisensen til å bruke merkevaren" er dette et forenklet alternativ). Verdien av kapitaliseringsrenten er vanligvis i området fra 20 % til 50 %. Diskonteringsrenten fastsettes avhengig av bransje- og individuell risiko. Netto nåverdi av et merke bestemmes ved å summere de nåværende strømmene og den utvidede strømmen.
Metoden for fritak for royalty har en rekke ulemper. For det første er den praktiske anvendelsen av denne metoden komplisert av det faktum at i industristatistikk (både i Russland og i Vesten) er det ganske vanskelig å finne en royaltysats som mest fullstendig vil inneholde alle parameterne til merkevaren som evalueres (merket virksomhet). Oftest inkluderer verdien av prisen et gebyr for bruk av patenter, lisenser, felles gjennomføring av kostnader. Noen ganger avhenger prisene av gjeldende markedsforhold. De fleste selskaper som bruker royaltyfritaksmetoden har enten tilgang til slike data eller bruker sin egen akkumulerte database. Derfor er denne metoden vanlig blant takstmenn.
For det andre er beregningen av merkeverdi ved bruk av denne metoden lite nyttig for merkevare- og verdistyringsformål. Den resulterende verdien reflekterer ikke den unike verdien til et bestemt merke, men kopierer bare fordelene og ulempene ved et analogt merke. I de fleste tilfeller brukes metoden når royaltysatsen er lettere å bestemme enn verdien av eiendelen som verdsettes.
Profit Advantage Method (Premium Profit)
Metoden er basert på at et merkevare selges dyrere enn et tilsvarende ikke-merket.
Ordningen for å beregne verdien av et varemerke eller merke ved denne metoden er som følger: forskjellen i pris multipliseres med de anslåtte salgsvolumene til merkevaren (i fysiske termer) i løpet av produktets livssyklus. Dette vil være verdien av merkevaren.
I det sjeldne tilfellet at merkevarer og ikke-merkede produkter selges til samme pris, bestemmes merkeverdien basert på forskjellen i pengesalg av disse produktene.
Den største ulempen med denne metoden er vanskeligheten med å finne en ikke-merket analog, samt innvirkningen på prisforskjellen av prisvariasjoner i forskjellige regioner, eller sesongmessige svingninger eller andre faktorer.
Interbrand merkevarevurderingsmetode
Interbrand er en av lederne i det vestlige markedet innen merkevarevurdering. Sammen med Citigroup 2 utarbeider og publiserer Interbrand årlig en rangering av de 100 mest «dyre» merkene i verden. En forutsetning for å komme inn i vurderingen er den globale skalaen til selskapets virksomhet og tilstrekkelig mengde informasjon om den. Den første betingelsen skyldes Interbrand-verdsettingsmetoden, som foreløpig ikke gjelder for lokale merkevarer. På grunn av den andre betingelsen er vurderingen ikke uttømmende: den inkluderer for eksempel ikke slike store merker som VISA, BBC, Mars og CNN. I tillegg til vurderingen av merkevarene selv, utarbeides det en egen vurdering for selskaper som eier en portefølje av merkevarer, som P&G, Unilever, L "Oreal, etc.
Interbrands merkevarevurderingsmodell er basert på netto nåverdi av en merkevare og består av fire påfølgende trinn 3 .
1) I det første trinnet (Financial Forecasting) forutses kontantstrømmen, som skapes av alle immaterielle eiendeler (IA). Beregningen av kontantstrøm gjøres som følger: anslåtte samlede inntekter reduseres med driftskostnader. Driftsresultatet som opptjenes trekkes fra produktet av mengden kapital som ville være nødvendig for å produsere et lignende umerket produkt og den risikofrie avkastningen.
EarningsIntA = Driftsresultat etter skatt - ,
hvor:
Inntjening- økt fortjeneste av immaterielle eiendeler;
Jeg ntA - Immaterielle eiendeler- immaterielle eiendeler;
Driftsresultat etter skatt- driftsresultat etter skatt;
Kapital ansatt- involvert kapital;
Risikofri rente er den risikofrie avkastningen.
La oss se nærmere på andre periode. Dens grunnleggende betydning er å skille profitt skapt av immaterielle eiendeler, inkludert merkevaren, fra profitt skapt av fysisk kapital. For å beregne mengden kapital som er involvert (ansatt kapital) den gjennomsnittlige bransjeindikatoren for forholdet mellom kapitalen involvert i bransjen og enhver inntektsindikator brukes. Offisielle innsendinger bruker Kapital-ansatt-til-salg-forhold. Multipliserer dette forholdet med salgsvolumet til det evaluerte selskapet, får vi ønsket verdi, som er anerkjent som "naturlig" for produksjon av ikke-merkede produkter.
Interbrand tar den risikofrie avkastningen på statsobligasjoner som avkastningsnivået på arbeidet til vesentlige faktorer. Den økonomiske betydningen av denne satsen er som følger: disse materielle eiendelene vil gi en slik avkastning hvis de fungerer uten bruk av immateriell kapital. Enkelt sagt: hvor mye vil eieren av materielle ressurser motta hvis de jobber praktisk talt alene.
2) På andre trinn (Merkevarebyggingens rolle) i kontantstrømmen skapt av immaterielle eiendeler, allokeres andelen skapt av merkevaren. For å gjøre dette bestemmes det i hvilken grad merket påvirker de viktigste etterspørselsfaktorene. Beregningen gjøres i prosent.
3) Tredje trinn (Merkevarerisiko). Merkerisikoanalyse lar deg bestemme hastigheten som anslått inntekt neddiskonteres til sin netto nåverdi. Diskonteringsrenten er basert på risikofri rente, som er avkastningen på statsobligasjoner for prognoseperioden, og en premie basert på merkestyrkeanalyse. (Merkevarestyrke), som er preget av syv spesielle indikatorer gitt nedenfor (tabell 5).
Tabell 5
Kriterier for beregning av merkestyrkeindeks
Merkeevaluering fra synspunktet til hvert av de syv kriteriene danner den såkalte merkestyrkeindeksen, hvis maksimalverdi når 100 poeng. Deretter, ved å bruke en viss S-formet kurve (ligningen er den intellektuelle eiendommen til Interbrand), som gjenspeiler forholdet mellom merkemultiplikatoren (diskonteringsrente) og merkestyrkeindeksen, bestemmes satsen som tilsvarer den resulterende indeksen. Grafen (graf 2) viser at merkemultiplikatoren til det sterkeste merket (100 poeng) er 20, mens det for det svakeste merket har en tendens til 0.
Graf 2.
INTERBRAND S-kurve 4
4) Siste trinn (Beregning av merkevareverdi) er å beregne verdien av merkevaren. Den er lik produktet av merkeverdien og merkemultiplikatoren.
Den største fordelen med Interbrand-metodikken er at den gir en økonomisk vurdering av verdien av merkevaren. Da selskapet først publiserte sin rangering av verdens mest verdifulle merkevarer i 1989, ble det umiddelbart lagt merke til i finans- og markedsføringskretser. Før dette var hele settet med estimater representert av ikke-finansielle beregninger og var variasjoner av Brand Equity-metoden. Interbrand har vært i stand til å uttrykke den abstrakte kraften til merkevaren i monetær form, som vurderingene har blitt anerkjent og akseptert for av ledere i mange selskaper.
Det er lett å se at formelen for å beregne verdien skapt av immaterielle eiendeler ligner beregningen av den økonomiske indikatoren for økonomisk verdiskapning. Denne likheten har et betydelig potensial for å bruke Interbrands verdivurdering i den økonomiske analysen av et selskaps ytelse. Mange forskere legger merke til dette, men på grunn av nærheten og opasiteten til Interbrand-metodikken, er det ganske vanskelig å gjennomføre en kvalitativ analyse av forholdet mellom disse to indikatorene.
For å være ganske presis, er formelen for å beregne kontantstrømmen generert av immaterielle eiendeler mer som å beregne økonomisk profitt, siden vilkårene for uttrykket ikke tar hensyn til justeringsposter (ekvivalenter av egenkapital) (diagram 1).
Diagram 1.
Forhold mellom regnskap, økonomisk overskudd og EVA™
Ved å reflektere metodikken for å beregne økonomisk fortjeneste, bærer merkeverdsettelse ved bruk av Interbrand-metodikken fordelene og ulempene med denne økonomiske beregningen. Sistnevnte inkluderer det faktum at beregningen gjenspeiler tidligere (i inntekter) og nåværende (i inntekter og utgifter) ytelsen til selskapet, mens verdien bør vurdere fremtiden. I praksis viser denne mangelen seg i sterke svingninger i verdien av merker fra år til år, noe som i realiteten ikke burde være det.
Teoretisk sett bør merkemultiplikatoren reflektere merkevarens fremtidige evner, men på grunn av hemmeligheten til formelen for å finne den, lar Interbrand spørsmålet om riktigheten av å vurdere den fremtidige verdien av merker stå åpent.
Andre ulemper med metodikken inkluderer unøyaktigheter og tilnærminger i strukturen til vurderingen, samt dens økonomiske uhensiktsmessighet for å ta ledelsesmessige markedsføringsbeslutninger.
En motsetning oppstår dersom vi sammenligner selskapets økonomiske resultat for perioden og kontantstrømmen generert av immaterielle eiendeler og beregnet etter Interbrand-metoden for samme periode. Siden kapitalkostnaden til et selskap ikke kan være lavere enn avkastningen på statsobligasjoner, viser det seg at det økonomiske overskuddet til selskapet som helhet vil være mindre enn kontantstrømmen fra driften av immaterielle eiendeler, noe som faktisk er umulig.
Modellen forutsetter også at merkevaren og de materielle eiendelene så å si eksisterer i ulike paralleller, og dette er et ganske kontroversielt utsagn. Merket eksisterer i de fleste tilfeller ikke separat fra produktet. Forbrukeren forbinder et varemerke ikke bare med en viss stil, forventninger, erfaring, men også med kvaliteten på produktet, kvaliteten på materialet det er laget av. Ved å skille materielle eiendeler fra merket, undervurderer modellen verdien av merket.
Til slutt får Interbrands metodikk skylden for sin subjektive natur. Både merkevarens andel av immaterielle eiendeler og diskonteringsrenten (merkemultiplikatoren) beregnes basert på ekspertvurderinger. I tillegg, på grunn av sin subjektive natur, svinger verdien av et merke verdsatt ved bruk av Interbrand-metoden betydelig, selv om merkevaren er en ganske stabil ressurs.
Kriteriene for å vurdere merkevaren reiser også spørsmål. Dermed kan en lokal merkevare bli bedre oppfattet av forbrukerne og være mer lønnsom enn en internasjonal. Derfor kan det generere mer kontantstrøm. Vurderingen av investeringer er også betinget: det er klart at det ikke er noen direkte sammenheng mellom størrelsen på utgifter til merkevareutvikling og verdien.
1. Zaitsev Yu.S. "Endring av standard royaltysatser for forskjellen i lønnsomhetsnivåene til produkter fra lisenshavere og produsenter i landene - kilder til disse prisene". - Magasinet "Moskva takstmann" nr. 1 (8), februar 2001.
2. Metoden til det britiske selskapet Interbrand finnes i to versjoner: Interbrand/Citigroup og Interbrand/Financial World. I det første tilfellet gir Citigroup kun informasjon, mens Interbrand utarbeider beregninger. Financial World beregner uavhengig verdien av merker ved å bruke "merkemultiplikatoren" levert av Interbrand. Faktisk er metodene veldig like hverandre. Oppgaven vil presentere Interbrand/Financial World-metoden.
3. Interbrand World's Most Valuable Brand's 2001 Methodology. - Interbrand (www.interbrand.com).
4. IEllwood Iain, The Essential Brand Book, Kogan Page, 2000.
Denne metoden består i å beregne fordelene ved bruk av et IP-objekt ved å bestemme kostnadsbesparelsene som følge av bruken. Dermed skaper en gevinst i produksjonskostnadene, IP bidrar faktisk til fortjenesten til bedriften.
I kjernen er kostnadsnyttemetoden lik profittfordelmetoden, med bare én forskjell - i denne metoden beregnes fordelene ikke fra en økning i inntektspostene til et foretak, men fra en reduksjon i utgiftsposter.
Metoden for å vinne i kostnad er kun aktuelt i tilfeller der vi snakker om to typer produkter som er nære i sine tekniske og økonomiske indikatorer eller om to produksjonsmetoder (teknologiske prosesser) av samme produkt. Denne metoden er ikke aktuelt i tilfeller av utgivelse av nye typer varer.
For å beregne kostnadsnytte sammenlignes to kontantstrømmer: med og uten bruk av et IP-objekt.
Den kostnadsvinnende metoden implementeres i flere trinn.
1. Kostnadsbesparelsen beregnes for hele volumet av produkter produsert i løpet av et år. Beregningen gjøres for en årrekke, hvor det forventes å bruke fordelene ved å eie et IP-objekt.
2. Kostnadene forbundet med å sikre konfidensialitet av informasjon trekkes fra de mottatte beløpene, risikoen forbundet med muligheten for å bruke slike fordeler av konkurrenter er tatt i betraktning. Risikoregnskap består i å redusere de forventede besparelsene ved å trekke fra «straff» fastsatt av en ekspert.
3. De resulterende besparelsene, dvs. resultat justeres til regnskapsåret
4. Nåverdien av kostnadsbesparelser for hele bruksperioden for IP-objektet fastsettes.
Beregningen av verdien av de vurderte immaterielle eiendelene og IP utføres i henhold til formelen:
hvor Пji er fortjenesten mottatt fra salg av det j-te produktet i det i-de året;
Qi - prisen på en enhet av varer i det i-te året;
Cji - kostnaden for det j-te produktet i produksjonen med og uten bruk av immaterielle eiendeler produsert i det i-te året;
Qji er produksjonsvolumet av den j-te varen i det i-te året;
T - perioden for produksjon og salg av varer;
r - diskonteringsfaktor.
Resultatdelingsmetode
Ved bruk av denne metoden forutsettes det at fortjenesten generert av immaterielle eiendeler og IP skal deles mellom lisensgiver og lisenshaver. Det er to alternativer for å beregne denne metoden.
Knusemetode (fortjenestemarginen er stabil)
Overskudd er en stabil, lik verdi og mottas på ubestemt tid.
Beregningen inkluderer følgende trinn:
1) Beregnet fortjeneste som kan oppnås ved salg av en produksjonsenhet produsert ved bruk av lisens fastsettes. Når en lisensinnehaver produserer nye produkter under en lisens som ikke tidligere ble produsert, bestemmes forventet fortjeneste av formelen:
Pr \u003d C - C, (23)
hvor Pr - fortjeneste mottatt fra salg av en produksjonsenhet under en lisens, penger. enheter;
P er salgsprisen for en produksjonsenhet for hele løpetiden av teknologioverføringsavtalen, den. enheter;
C - kostnaden for en produksjonsenhet, den. enheter
Ved vurdering av kostnadene for en lisens som brukes til å produsere varer tidligere produsert av lisensinnehaveren uten bruk av ny teknologi, utføres beregningen annerledes:
Pr = Pr1 - Pr2 = (C1 - C1) - (C2 - C2), (24)
hvor Pr1, C1, C1 - henholdsvis fortjeneste, salgspris og enhetskostnad for produkter produsert ved bruk av lisens, den. enheter;
Pr2, C2, C2 - fortjeneste, salgspris og kostnad per enhet av produkter produsert i henhold til teknologien som tidligere var tilgjengelig for lisensinnehaveren, henholdsvis den. enheter
Fortjeneste er definert som forskjellen mellom pris og produksjonskostnad, og pris og kostnad er stabile verdier.
2) Gjennomsnittlig årlig tilleggsfortjeneste mottatt fra bruken av lisensen av lisensinnehaveren beregnes (pengeenheter):
Prsg = Pr * Qsg, (25)
der Qsg er estimert gjennomsnittlig årlig produksjon av produkter for gyldighetsperioden for lisensavtalen, stykker, kg, lineær m, m3 osv.
3) Andelen til lisensgiveren i det gjennomsnittlige årlige volumet av tilleggsfortjeneste til lisenshaveren beregnes (pengeenheter):
Plr \u003d Prsg * D, (26)
hvor Plr - fortjeneste av lisensgiver, den. enheter;
D - lisensgiverens andel av det gjennomsnittlige årlige volum av tilleggsfortjeneste mottatt av lisensinnehaveren, %.
I verdenspraksisen for teknologioverføring ligger D som regel innenfor 10 - 30 % av tilleggsfortjenesten til lisensinnehaveren.
4) Kapitaliseringsrenten beregnes - R.
5) Kostnaden for en lisens estimeres ved å kapitalisere lisensgiverens andel av det gjennomsnittlige årlige volumet av tilleggsfortjeneste til lisensinnehaveren:
Knusingsmetode (mengden av fortjeneste er ustabil)
Kostnaden for en lisens bestemmes av formelen:
der i er et spesifikt produksjonsår under en lisens;
T - gyldighetsperiode for lisensavtalen;
Kd - diskonteringsfaktor (nåværende verdifaktor).
Den vanskeligste delen av gevinstdelingsmetoden er å bestemme lisensgiverens andel.
Bestemmelse av andelen i kostnadene for produkter (teknologi) som kan tilskrives bruken av IP-objekter i den
De viktigste faktorene som påvirker lisensgiverens andel inkluderer:
Territorium under lisens, dvs. en liste over de landene hvor lisensinnehaveren har blitt gitt, i samsvar med vilkårene i lisensavtalen, rett til å bruke den immaterielle eiendommen;
Omfanget av rettigheter under lisensen, dvs. eksklusive eller ikke-eksklusive rettigheter gis;
Graden av juridisk beskyttelse av immaterielle rettigheter til territoriet fastsatt i avtalen;
Patent renhet av produkter under lisens;
Volumet av overført teknisk dokumentasjon.
Andelen til lisensgiveren i tilleggsfortjenesten fra salg av produkter ved bruk av et industriell eiendomsobjekt, nemlig en oppfinnelse eller bruksmodell, kan bestemmes ved hjelp av følgende koeffisienter:
Koeffisienten til det oppnådde resultatet;
Kompleksitetsfaktorløsning av et teknisk problem;
Nyhetskoeffisienten.
Verdiene til koeffisientene er gitt i vedlegg 1.
Hovedtrekket forstås som et nytt vesentlig trekk, presentert i den særegne delen av kravene i form av: en operasjon i metoden, et element i designet, en ingrediens i sammensetningen. Dersom formålet med oppfinnelsen er et kjemisk fremstilt stoff med en struktur som ikke tilhører noen av strukturene som er kjent i kjemien, antas verdien av koeffisienten å være 0,8.
Andelen av profitt som kan henføres til oppfinnelsen brukt i objektet (produktet), bruksmodellen beregnes som produktet av tre koeffisienter. For å bestemme fortjenesten fra bruken av oppfinnelsen, multipliseres verdien av den totale fortjenesten fra objektet (produktet) der oppfinnelsen brukes med produktet av koeffisientene som karakteriserer denne oppfinnelsen:
D = P * * * , (29)
hvor D - tjener på bruken av oppfinnelsen;
P - den totale fortjenesten fra gjenstanden for teknologi.
Dersom det benyttes flere oppfinnelser, bruksmodeller i et objekt (produkt), så bestemmes først den totale fortjenesteandelen som kan tilskrives alle oppfinnelser, bruksmodeller, hvis fordelaktige virkning er uttrykt i fortjeneste, og deretter fra denne summen. dele andelene som kan tilskrives hver brukte oppfinnelse eller bruksmodell.
For å bestemme den totale andelen av fortjenesten som kan tilskrives alle oppfinnelser, velges maksimalverdien for hver av koeffisientene fra verdiene som er etablert for hver oppfinnelse. Maksimalverdien av koeffisientene kan referere både til en av oppfinnelsene, og til to eller tre forskjellige oppfinnelser som brukes i teknologiobjektet, teknologi.
De maksimale verdiene av koeffisientene bestemmer fortjenesten som kan tilskrives alle oppfinnelser eller bruksmodeller som brukes i objektet:
Dtotal \u003d P * maks * maks * maks, (30)
Fortjeneste som kan tilskrives den i-te oppfinnelsen eller bruksmodellen som brukes i objektet, bestemmes av formelen:
hvor i er oppfinnelsen (bruksmodellen) som fortjenesten beregnes på (1 n er antall brukte oppfinnelser (bruksmodeller). I motsetning til kostnadene for en oppfinnelse eller bruksmodell, bestemmes kostnaden for en industriell design ikke så mye av det tekniske resultatet oppnådd med dens hjelp, men av originalitet (nyhet), kompleksiteten til det løste designproblemet og volumet av produserte produkter ved hjelp av industridesign. Kostnaden for en industridesign fastsettes som en andel av overskuddet (inntekten) fra det tekniske objektet industridesignet brukes i. Denne andelen beregnes som produktet av tre koeffisienter: originalitetskoeffisienten, kompleksitetskoeffisienten til designoppgaven og koeffisienten til det oppnådde resultatet. Verdiene til koeffisientene er gitt i vedlegg 2 Immaterielle rettigheter er de eksklusive rettighetene til en enkeltperson eller juridisk enhet til resultater av intellektuell aktivitet og tilsvarende midler for individualisering (varemerker, tjenestemerker, handelsnavn, etc.). Prestasjoner av vitenskap og teknologi, litterære, kunstneriske, musikalske verk og andre gjenstander for kreativ aktivitet er gjenstander for åndsverk, de har en immateriell natur, forskjellig innhold og presentasjonsform. I russisk teori og praksis brukes begrepet "intellektuell eiendom" i de aller fleste tilfeller for å gjenspeile immaterielle objekter i en forretningsprosess, og konseptet "immaterielle eiendeler" brukes til regnskapsformål og rapportering i et foretak. . Det er "Intellectual Property" = "Immaterielle eiendeler" Immaterielle eiendeler er definert som "investeringer i immaterielle gjenstander som brukes i økonomisk virksomhet over en lang periode og genererer inntekter." I henhold til klausul 55 i forordningen om regnskap og rapportering i den russiske føderasjonen inkluderer immaterielle eiendeler brukt i økonomiske aktiviteter i en periode på over 12 måneder og generere inntekter rettigheter som oppstår fra: Verdsettelse av rettigheter til immaterielle eiendeler har mye til felles med verdivurdering av materielle eiendeler. For immaterielle eiendeler er det imidlertid ingen universell eksakt metode for å bestemme verdien, siden hver av dem er så individuell at det er umulig å lage en matematisk algoritme for pålitelig og nøyaktig beregning av verdien av en immateriell eiendel. I tillegg påvirkes verdien av immaterielle eiendeler av mange ulike faktorer. Praktiserende takstmenn må imidlertid være oppmerksomme på den teoretiske utviklingen på dette området og om mulig bruke resultatene fra disse studiene i sitt praktiske arbeid. For en praktisk vurdering av verdien av immaterielle eiendeler anbefaler eksperter kostbare, inntektsmessige og kombinerte tilnærminger som vanligvis brukes i vurderingen av andre typer eiendeler. INNTEKT TILNÆRING til verdsettelse av immaterielle eiendeler De viktigste metodene for inntektstilnærmingen for verdsettelse av immaterielle eiendeler: Bruken av inntektstilnærmingen i vurderingen av immaterielle eiendeler er underlagt muligheten for å oppnå inntekter fra bruken av immaterielle rettigheter. Inntekt fra bruk av åndsverk er differansen for en viss tidsperiode mellom kontantmottak og kontantbetalinger (heretter kalt kontantstrøm), mottatt av rettighetshaveren for tildelt rett til å bruke åndsverk. De viktigste formene for kontantkvitteringer er betalinger for tildelt rett til å bruke åndsverk, for eksempel royalties, engangsbetalinger og annet. Betalingsbeløpet for tildelt rett til å bruke åndsverk beregnes på grunnlag av den mest sannsynlige verdien som kan oppstå når partene i transaksjonen handler rimelig, har all nødvendig informasjon, og eventuelle ekstraordinære omstendigheter ikke reflekteres i beløpet. av betalinger. De viktigste formene for fordeler ved bruk av åndsverk er: Fordeler ved bruk av en immateriell eiendel fastsettes på grunnlag av en direkte sammenligning av beløpet, risikoen og tidspunktet for mottak av kontantstrømmen fra bruken av immateriell eiendom med beløpet, risikoen og tidspunktet for mottak av kontantstrømmen som rettighetshaveren ville få dersom den immaterielle eiendommen ikke ble brukt. Fastsettelse av markedsverdi av åndsverk ved bruk av inntektsmetoden utføres ved å diskontere eller kapitalisere kontantstrømmer fra bruk av åndsverk. Neddiskontert kontantstrømmetode For takseringsobjekter som innbringer like perioder kontantstrømmer fra bruk av åndsverk som ikke er lik i verdi for hverandre, fastsettes verdien ved å diskontere fremtidige kontantstrømmer fra bruk av åndsverk. Å bestemme markedsverdien av immaterielle rettigheter basert på diskontering inkluderer følgende hovedprosedyrer: I dette tilfellet forstås diskontering som prosessen med å bringe alle fremtidige kontantstrømmer fra bruk av åndsverk til datoen for verdsettelsen til en diskonteringsrente fastsatt av takstmannen. Ved beregning av diskonteringsrenten for kontantstrømmer generert av den immaterielle eiendommen som verdsettes, bør følgende tas i betraktning: den risikofrie avkastningen på kapital; verdien av premien for risikoen forbundet med å investere kapital i anskaffelsen av den immaterielle eiendommen som verdsettes; avkastning på kapital av lignende investeringer i form av risiko. Samtidig er risikofri kapitalavkastning definert som avkastningen for den minst risikofylte investeringen av kapital (for eksempel avkastningen på bankinnskudd av høyeste pålitelighetskategori eller avkastningen til forfall på statspapirer). Direkte inntektskapitaliseringsmetode For takseringsobjekter som genererer kontantstrømmer fra bruk av åndsverk over like tidsperioder, lik verdi med hverandre eller endres i samme takt, bestemmes verdien ved å aktivere fremtidige kontantstrømmer fra bruk av åndsverk. Fastsettelse av markedsverdien av intellektuell eiendom basert på kapitalisering inkluderer følgende hovedprosedyrer: Kapitalisering betyr fastsettelsen fra datoen for verdsettelse av alle fremtidige kontantstrømmer som er lik hverandre eller endres med samme hastighet fra bruk av intellektuell eiendom i like perioder. Beregningen gjøres ved å dividere mengden kontantstrøm fra bruken av åndsverk for den første perioden etter datoen for verdivurderingen med den passende kapitaliseringsrenten fastsatt av takstmannen. Ved beregning av kapitaliseringsrenten for kontantstrømmer generert av den immaterielle eiendommen som verdsettes, bør følgende tas i betraktning: verdien av diskonteringsrenten (kapitalavkastning); den mest sannsynlige endringshastigheten i kontantstrømmer fra bruk av åndsverk og den mest sannsynlige endringen i verdien (for eksempel hvis verdien av åndsverk synker på grunn av en reduksjon i gjenværende brukstid, ta hensyn til avkastningen på kapital investert i erverv av åndsverk). Kapitaliseringsrenten for kontantstrømmer generert av åndsverk kan bestemmes ved å dele mengden kontantstrøm generert av lignende åndsverk med prisen. Avgiftsfritaksmetode Metoden for fritak for royalty brukes til å estimere verdien av patenter og lisenser. Eieren av et patent gir en annen person rett til å bruke en gjenstand for åndsverk for en viss avgift (royalty). Royalties er uttrykt som en prosentandel av den totale inntekten mottatt fra salg av varer produsert ved bruk av et patentert produkt. Under denne metoden er verdien av intellektuell eiendom nåverdien av en strøm av fremtidige royaltybetalinger over patentets eller lisensens økonomiske levetid. Størrelsen på royalties bestemmes basert på markedsanalyse. Metoden for fritak for royalty eksisterer i tre modifikasjoner som er forskjellige i beregningsgrunnlaget (bruttoinntekt, merfortjeneste, bruttofortjeneste). Beregningen av verdien av åndsverk ved bruk av royaltyfritaksmetoden utføres i flere trinn. Formelen for å beregne et immaterialrettsobjekt ved bruk av royaltyfritaksmetoden er som følger: Bt - inntekt i det t-te året; R - industri royalty rate; Зt - kostnader forbundet med å opprettholde immaterielle eiendeler i kraft i det t-te året; T er patentets varighet, år. Kostnaden for lisensen ved bruk av royaltymetoden beregnes som: Вt - inntekter fra salg av produkter under en lisens i det t-te året; Ri- royalty rate i i-år, %; T er lisensavtalens løpetid, år. For eksempel er royaltysatser 20–25 % av tilleggsfortjenesten til lisensgiveren eller 0,5–14 % av salgsvolum, kostnad eller produktpris. I mangel av data om en bestemt bransje eller lisensobjekt, beregnes royaltysatser under hensyntagen til lønnsomhetsnivået i produksjonen og lisensgiverens andel av fortjenesten til lisenshaverne: P - lønnsomhet av produksjon og salg av produkter under en lisens; d - andelen av lisensgiverens fortjeneste i det totale beløpet av lisenstakerens fortjeneste fra produksjon og salg av produkter under lisensen (fra 10 til 50%). Essensen av metoden er å beregne bransjens gjennomsnittlige fortjeneste på eiendeler og deretter sammenligne den med samme indikator for bedriften som studeres. Det antas at et foretak som har en immateriell eiendel som ikke er reflektert i balansen (eller reflektert til en lav kostnad), mottar ytterligere fortjeneste fra bruken. Dette overskuddet, ved å multiplisere det med kapitaliseringsforholdet, avslører direkte kostnadene for immaterielle eiendeler. Stadier av verdsettelse av immaterielle eiendeler ved bruk av metoden for merfortjeneste: 1. fastsettelse av markedsverdien av alle eiendeler; 2. normalisering av overskuddet til foretaket som verdsettes; 3. fastsettelse av bransjens gjennomsnittlige avkastning på eiendeler; 4. beregning av forventet fortjeneste basert på multiplikasjon av bransjens gjennomsnittlige inntekt med verdien av eiendeler (eller egenkapital); 5. fastsettelse av merfortjeneste (forventet fortjeneste trekkes fra normalisert fortjeneste); 6. beregning av kostnaden for immaterielle rettigheter ved å dele overskuddet på kapitaliseringsgraden. Profitt fordel metode Fortjenestefordel refererer til den ekstra fortjenesten generert av emnets immaterielle eiendeler. Fordelen i fortjeneste dannes enten i sammenligning med foretak som produserer lignende produkter, men uten bruk av den vurderte IP, eller sammenlignet med utgivelsen av produkter av samme bedrift, men før bruk av den vurderte IP. Essensen av denne metoden er å forutsi og vurdere i monetære termer gevinstfordelen som oppstår gjennom hele bruksperioden av en immateriell eiendel, bringe den til nåverdien og summere den opp - dette vil være verdien av den immaterielle eiendommen. verdsatt. Den generelle formelen for å verdsette immaterielle eiendeler ved bruk av profittfordel-metoden: ∆П - fortjenestefordel r - diskonteringsrente; T - den forventede perioden for å oppnå en fordel i overskudd. Ved denne metoden fastsettes kostnaden for en lisens som lisensgiverens andel av tilleggsfortjenesten mottatt som følge av bruken av immaterielle rettigheter, bruksretten som overføres ved inngåelse av en lisensavtale. Lisenser = Dl-ra*∑Vt * (Tsed - Sed) * Kdisk, hvor: Dl-ra - andel av lisensgiver; Vt er produksjonsvolumet i 1 år; T er antall perioder; Цt er prisen på en produksjonsenhet; Ct - enhetskostnad for produksjon; Kdisk er rabattfaktoren. For å bestemme lisensgiverens andel, tas det hensyn til 5 faktorer: 1. Territorium under en lisens, det vil si en liste over land der lisensinnehaveren har fått rettigheter i samsvar med vilkårene i en lisensavtale til å bruke industriell eiendom til å organisere produksjon og salg av produkter under en lisens. Det beregnes ved å bruke indikatoren for territoriet spesifisert i avtalen: Pt = Nt / Nv, hvor: Nt er antall land fastsatt i territorieavtalen; Nv - antall land som inntar en ledende posisjon i produksjon av produkter av denne typen (bestemt på grunnlag av patentforskning). 2. Omfanget av rettigheter under lisensen, det vil si hvilken rett lisensinnehaveren mottok i henhold til vilkårene i lisensavtalen. Po = 1 - eksklusiv lisens; Po = 0,5 - ikke-eksklusiv lisens. 3. Graden av rettslig beskyttelse av en gjenstand for industriell eiendom innenfor det angitte territoriet: Rpo = Npo / Nt, hvor: Npo - antall land innenfor det angitte territoriet Nt, der den juridiske beskyttelsen av immaterielle rettigheter er gitt for emnet for lisensen. 4. Muligheten for uhindret salg av produkter under en lisens uten å krenke rettighetene til 3 personer innenfor det avtalte territoriet (patentrenhet av produkter under en lisens): Ppch = Npch / Nt, hvor: Npc - antall land innenfor det angitte territoriet Nt, der undersøkelsen for patentrenhet er utført. 5. Volumet av overført dokumentasjon (design - 30%); Op - en komplett pakke med dokumentasjon. Alle disse 5 faktorene kommer sammen i en enkelt formel: Lisensgivers andel = 0,3*(Pt+Po+Ppo+Ppch+Pod)/5 Derfor har vi vurdert hovedmetodene for verdsettelse av immaterielle eiendeler i inntektsmetoden. KOSTNADSTILNÆRING til verdsettelse av immaterielle eiendeler Kostnadstilnærmingen brukes til formål med inventar, balanse, fastsettelse av minimumsprisen på immateriell eiendom, under hvilken transaksjonen blir ulønnsom for eieren av en immateriell eiendel. Som en del av kostnadstilnærmingen brukes følgende metoder for å vurdere verdien av immaterielle eiendeler og åndsverk: Metoden for å summere opp de faktiske kostnadene ved verdsettelse av immaterielle eiendeler Summeringsmetoden for faktiske kostnader gjelder for de immaterielle eiendomsobjektene som er opprettet av rettighetshaverne selv. Kostnaden for et immaterielle objekt innenfor rammen av denne metoden bestemmes av formelen: SZ (faktisk) \u003d C1 + C2 + C3 + C4, hvor: СЗ (fakta.) - den estimerte verdien av verdien av den estimerte immaterielle eiendelen; C1 - kostnadene ved å opprette en immateriell eiendel, er summen av de faktisk påløpte kostnadene for gjennomføring av forskning i sin helhet og utvikling av alle stadier av teknisk dokumentasjon, beregnet under hensyntagen til lønnsomhet. С2 - utgifter for juridisk beskyttelse av en immateriell eiendel; C3 - kostnader for markedsundersøkelser; C4 - kostnaden for å bringe en immateriell eiendel klar for industriell bruk og kommersielt salg. Gjenanskaffelseskostmetode for verdsettelse av immaterielle eiendeler Denne metoden er basert på identifikasjon av kostnaden for rettigheter til immaterielle eiendeler med kostnadene ved rekreasjon, tatt i betraktning en rimelig fortjeneste. En slik rekonstruksjon innebærer en fullstendig kopiering av beregningen av det estimerte åndsverksobjektet og regnskap for kostnadene ved dens rettslige beskyttelse. Beregningsformel: Cz = Kc S∑Zi x Ki x Kii, Сз - kostnad for restaurering av åndsverk; Кс - foreldelse (amortisering) koeffisient for immaterielle eiendeler innen slutten av faktureringsperioden; Зi - kostnader for etablering av immaterielle eiendeler som påløper i det i-te året; Ki - numerisk verdi av reduksjonskoeffisienten av multi-temporale kostnadsestimater til faktureringsåret (koeffisient for økende bankrenter) for det i-te faktureringsåret; Kii - indekseringskoeffisient, tatt i betraktning endringen i prisindekser for i. regnskapsår. Ks - bestemmes av formelen: Ks \u003d 1 - Tf / Tn, hvor: Тн - nominell gyldighetsperiode for tittelen på beskyttelse, lisens; Tf - den faktiske gyldigheten av tittelen på beskyttelse, lisens i det siste året av faktureringsperioden; t - første år av beregningsperioden; T er sluttåret for beregningsperioden. Å bestemme markedsverdien av immaterielle eiendeler ved å bruke gjenanskaffelseskostmetoden inkluderer følgende hovedtrinn: Gjenanskaffelseskostmetode for verdsettelse av immaterielle eiendeler Gjenanskaffelseskostmetoden forutsetter at en analog av det verdsatte åndsverksobjektet med tilsvarende forbrukereiendommer benyttes for verdsettelse. Den beregnede kostnaden tar hensyn til kostnadene ved å bringe et åndsverkobjekt - en analog som erstatter åndsverkobjektet som vurderes, i en tilstand klar til videre bruk for de planlagte formålene. Slike kostnader kan være kostnader oppført i kostnadsmetoden, som tar hensyn til vederlagsbeløpet kun til personer som har lagt til rette for anskaffelse av en erstatningsgjenstand for åndsverk og brakt den til en tilstand som er egnet for videre bruk til de planlagte formålene. Den nåværende kostnadsmetoden for å beregne den nåværende markedsverdien av det takserte objektet består i å omberegne de faktiske tidligere kostnadene ved å opprette og klargjøre for bruk av det takserte objektet til nåverdien, tatt i betraktning endringer i penger over tid. Formel: Sz(pr.) = Sz(faktisk) S∑Ki Di /100, Сз (pr.) - reduserte kostnader; Сз (faktisk) - faktiske kostnader; Di er andelen av faktiske kostnader i året, %; Ki - den numeriske verdien av reduksjonskoeffisienten av multi-temporale kostnadsestimater til faktureringsåret (koeffisienten for økende bankrenter) bestemmes av formelen: 1) for perioden før faktureringsåret: Ki = (1 + E)T-tp 2) for perioden etter faktureringsåret: Ki = 1/(1 + E)T-tp , hvor: E - standarden for å bringe multi-temporale kostnadsestimater, beregnet etter formelen: E = en/100, hvor: en- bankrenter (refinansieringsrente); tp - året hvor verdsettelsen reduseres til regnskapsåret (det første året for utviklingen av gjenstanden for rettslig beskyttelse, det første året for de eksklusive rettighetene til objektet, året for lisensavtalen, etc.). Vi har derfor vurdert hovedtilnærmingene og metodene for vurdering av immaterielle rettigheter og immaterielle eiendeler. 6. Beregn verdien av goodwill ved å dele merinntekten på kapitaliseringsgraden. Eksempel. Anta at markedsverdien av selskapets eiendeler er $ 40 000 og den normaliserte nettoinntekten er $ 16 000. Gjennomsnittlig avkastning på eiendeler er 15 %. Kapitaliseringsgrad - 20 %. Goodwill må verdsettes. Beregningsalgoritmen har følgende form: Det skal bemerkes at takstmannen må fjerne ikke-driftsinntekter fra den faktiske nettoinntekten til foretaket. Noen takstmenn bruker gjennomsnittsverdien av eiendeler og gjennomsnittlig avkastning for en viss periode, vanligvis fem år, for å beregne meravkastningen. Men denne tilnærmingen er berettiget hvis dataene for den valgte perioden reflekterer rimelige fremtidsforventninger, dessuten bør "anomale år" med fortjenestenivåer betydelig over eller under gjennomsnittet utelukkes fra vurdering. Bruk av et enkelt gjennomsnitt eller vektet gjennomsnitt av overskudd de siste årene, uten å ta hensyn til hvordan retrospektiv informasjon reflekterer mulig fremtidig overskudd, vil føre til en under- eller overvurdering av virksomheten. Det viktigste problemet ved bruk av metoden for merfortjeneste er riktig valg av kapitaliseringsrente for beregning av verdien av goodwill. Vanligvis betaler investorer forventet fremtidig avkastning på goodwill over en periode som ikke overstiger fem år. Under disse forutsetningene beregnes kapitaliseringsrenten som den gjensidige av antall overskytende år investoren er villig til å betale for. For eksempel, hvis en investor er villig til å betale tilsvarende fem års overskuddsinntekt, er kapitaliseringsrenten 20 %. Neddiskontert kontantstrømmetode. Ved diskontering av kontantstrømmer utføres følgende arbeid: 1. Forventet gjenværende brukstid fastsettes, d.v.s. perioden som forventet inntjening må neddiskonteres over. 2.
Kontantstrøm (CF), fortjeneste generert av en immateriell eiendel er prognostisert. 3.
Diskonteringsrenten fastsettes. 4.
Den totale nåverdien av fremtidig inntjening beregnes. 5.
Nåverdien av inntekt fra en immateriell eiendel fastsettes i post-prognoseperiode (hvis nødvendig). 6.
Summen av alle inntektskostnader i prognose- og etterprognoseperioden fastsettes. Avgiftsfritaksmetode. Denne metoden brukes til å estimere verdien av patenter og lisenser. Eieren av et patent gir en annen person rett til å bruke en gjenstand for åndsverk for en viss avgift (royalty). Royalties er uttrykt som en prosentandel av det totale provenyet mottatt fra salg av varer produsert ved bruk av et patentert produkt. Under denne metoden er verdien av intellektuell eiendom nåverdien av en strøm av fremtidige royaltybetalinger over patentets eller lisensens økonomiske levetid. Størrelsen på royalties bestemmes basert på markedsanalyse. Denne metoden har trekk ved både inntekt og komparative tilnærminger. Hovedstadiene i metoden: 1. Det lages en prognose for salgsvolumet som det forventes royaltybetalinger for. Volumet av produserte produkter under en lisens bør bestemmes for hvert år, under hensyntagen til det faktum at det i de første årene av utviklingen kanskje ikke er noen produksjon, deretter er det en økning i volumer, deretter en nedgang på grunn av foreldelse av innovasjonen. 2.
Royaltysatsen fastsettes. Dataene er hentet fra standard royaltytabell (se tabell 6.14). 3.
Den økonomiske levetiden til et patent eller lisens bestemmes. De juridiske og økonomiske livssyklusene er kanskje ikke sammenfallende, så det bør lages en realistisk prognose angående varigheten av betalingen. 4.
Forventede royaltybetalinger beregnes ved å beregne en prosentandel av forventet salg. 5.
Alle kostnader forbundet med å sikre patent eller lisens (juridiske, organisatoriske, administrative kostnader) trekkes fra de forventede royaltybetalingene. 6.
Neddiskonterte inntektsstrømmer fra royaltybetalinger beregnes. 7.
Summen av nåverdiene av overskuddsstrømmene fra royaltybetalinger bestemmes. Tabell 6.13. Lisenskostnad etter royaltyfritaksmetode Tabell 6.14. Standard royaltysatser på bruttosalg av lisensierte produkter Tabell 6.15. Standard royaltysatser etter bransje fra bruttosalg av lisensierte produkter Dermed er den royaltybaserte lisensprisformelen som følger: Profitt fordel metode. Ofte brukes denne metoden for å estimere kostnadene ved oppfinnelser. Det bestemmes av profittfordelen som forventes å oppnås ved bruken av dem. Fortjenestefordel forstås som tilleggsfortjeneste på grunn av den verdsatte immaterielle eiendelen. Det er lik differansen mellom fortjenesten mottatt ved bruk av oppfinnelser og fortjenesten som produsenten mottar ved salg av produkter uten å bruke oppfinnelsen. Denne årlige overskuddsfordelen neddiskonteres for forventet ytelsesperiode. Anvendelse av kostnadsmetoden i verdsettelsen av immaterielle eiendeler Når du bruker kostnadsmetoden i vurderingen av immaterielle eiendeler, brukes følgende: etablering kostnadsmetode; kostnadsnytte metode. Opprettingskostnadsmetode. Dens viktigste stadier er som følger: 1. Den totale kostnaden for utskifting eller den totale kostnaden for gjenvinning av en immateriell eiendel. Alle de faktiske kostnadene knyttet til opprettelsen, anskaffelsen og implementeringen av den avsløres. Ved anskaffelse og bruk av en immateriell eiendel må følgende typer kostnader tas i betraktning: for erverv av eiendomsrettigheter; for utvikling i produksjon av varer ved bruk av en immateriell eiendel; for markedsføring: forskning, analyse og utvalg av informasjon for å identifisere analoger til de foreslåtte gjenstandene for industriell eiendom. Når du oppretter en immateriell eiendel i selve foretaket, er det nødvendig å ta hensyn til følgende kostnader: for søkearbeid og temautvikling; å lage eksperimentelle prøver; for tjenester fra tredjepartsorganisasjoner (for eksempel for identifikasjon av immaterielle eiendommer, for utstedelse av beskyttelsestitler); å betale patentavgifter (vedlikehold av gjeldende patent); for å lage design og teknisk, teknologisk, prosjektdokumentasjon; for utarbeidelse og godkjenning av rapporten. 2. Verdien av koeffisienten bestemmes under hensyntagen til graden foreldelse av en immateriell eiendel. 3. Restverdien av en immateriell eiendel beregnes under hensyntagen til koeffisienten av teknisk og økonomisk betydning, foreldelseskoeffisienten. Koeffisienten for teknisk og økonomisk betydning K, er satt i henhold til følgende skala1: 1.0 - oppfinnelser relatert til en enkel detalj, endring av en parameter i en enkel prosess, en operasjon av prosessen, en ingrediens i oppskriften; 1.5 - oppfinnelser relatert til utformingen av en kompleks del av en mindre sammenstilling, endring av flere parametere for enkle operasjoner, endring av flere mindre ingredienser i oppskriften; 2.0 - oppfinnelser relatert til en hoved- eller flere ikke-hovednoder, deler av ikke-hovedprosesser, deler av en ikke-hovedoppskrift; 2.5 - oppfinnelser relatert til design av maskiner, enheter, maskinverktøy, enheter, teknologiske prosesser, oppskrifter; 3.0 - oppfinnelser relatert til strukturer med et komplekst system kontroll, komplekse komplekse teknologiske prosesser, oppskrifter av spesiell kompleksitet; "Skalaen ble foreslått av spesialister fra Engineering Academy of the Russian Federation. 4.0 - oppfinnelser relatert til strukturer, teknologiske prosesser, oppskrifter av spesiell kompleksitet og hovedsakelig til nye deler av vitenskap og teknologi; 5.0 - oppfinnelser som ikke har en prototype - pioneroppfinnelser. Ved estimering av verdien av en immateriell eiendel, brukes noen ganger en slik kostmetode som kostnyttemetoden. Den inneholder elementer av både kostnads- og komparative tilnærminger. Verdien av en immateriell eiendel måles ved å bestemme kostnadsbesparelsene som følge av bruken av den, for eksempel bruk av kunnskap. Eksempel. Selskapet eier kunnskapen for produksjon av produkter. Kostnaden for å produsere produkter uten bruk av kunnskap er $6,5 per enhet. Samtidig representerer 45 % av kostnaden lønnskostnader. Det aktuelle selskapet selger 300.000 varer per år. Kunnskap gir selskapet muligheten til å spare $1,25 på hvert produserte produkt på grunn av materialene som brukes og 40% av arbeidskostnadene. Denne fordelen er spådd å fortsette i 6 år. Det er nødvendig å estimere kostnadene for know-how med en diskonteringsrente på 15 %. 1.
Materialbesparelser - $ 375 000 (300 000 stykker 1,25). 2.
Sparer arbeidskostnader: kostnadene ved produksjon uten bruk av know-how er $1 950 000 (300 000 enheter 6,5); arbeidskostnadene (45 %) er $877 500; arbeidskostnadsbesparelser på $351 000 (40 % $877 500). 3.
Kostnadsgevinst $726 000 (375 000 + $351 000). 4.
Varigheten av kostnadsfordelen er 6 år. 5.
Kostnadsberegning: faktoren for nåverdien av livrenten (6 år med en hastighet på 15%) - 3,784; kostnaden er $2,747,184 (726,000,3,784). Benchmarking-tilnærmingen er basert på prinsippet om et velfungerende marked der investorer kjøper og selger lignende typer aktiva samtidig som de tar selvstendige individuelle beslutninger. Data om lignende transaksjoner sammenlignes med de estimerte. Fordelene og ulempene ved at eiendelene verdsettes sammenlignet med de valgte analogene tas i betraktning ved å innføre passende endringer. Det bør tas i betraktning at på grunn av den spesifikke karakteren til objektet som verdsettes, er det betydelige begrensninger på bruken av den komparative tilnærmingen i verdsettelsen av immaterielle eiendeler.
Royaltybeløpet avhenger av følgende faktorer:
meravkastningsmetode
Resultatdelingsmetode
I verdenspraksis, ved inngåelse av lisensavtaler, er andelen til lisensgiver satt i området 10 - 30%. 
Laster inn...
