Diagrama de bloques de la migración internacional de capital. Movimiento internacional de capitales

La migración de capitales comenzó a acelerarse en el último tercio del siglo XIX. y se convirtió en un fenómeno notable a fines del siglo XIX y principios del XX.

El proceso de movimiento de capitales en el mercado mundial se desarrolla de manera muy desigual. Solo a partir de las décadas de 1960 y 1970 se generalizó este proceso.

Características de la exportación de capital en las condiciones modernas.

1. cambio en la relación entre los centros de gravedad de las inversiones mundiales. En este caso, la peculiaridad es la siguiente: en la década de 1990, los países industriales se convirtieron principalmente en exportadores netos de capital (net exporters), y aumentaron los flujos mutuos entre los países más desarrollados.

2. Se acelera el proceso de atracción de inversiones de los países en desarrollo.

3. La competencia para atraer capital extranjero se está intensificando entre los países en desarrollo, los países de Europa del Este (antiguos países socialistas), así como Rusia, pero el objeto principal del movimiento de capital m / n sigue siendo los países desarrollados.

2. Cambio en la estructura de las formas e instituciones de inversión. Las inversiones de cartera ahora dominan el volumen total de capital en el mercado mundial. 2/3 de los recursos de inversión recae en bonos. El desarrollo de la inversión de cartera, a su vez, estimula el desarrollo de la esfera de actividad de los inversores institucionales. En este caso, el capital se concentra en instituciones, fondos.

3. Fortalecimiento de la interpenetración de la inversión m/n, es decir, hay una combinación de mercados de capitales y mercados de divisas.

4. Un crecimiento más rápido en el movimiento de capitales que en el movimiento de bienes, por lo que se necesitaron los últimos 17 años para duplicar el volumen de negocios del comercio mundial y solo 4 años para duplicar los flujos financieros.

La peculiaridad del movimiento de capitales en las condiciones modernas está asociada con los medios electrónicos de comunicación, la simplificación de la infraestructura del mercado de capitales. En la actualidad, casi no hay nacionalidad del capital y es predominantemente de naturaleza especulativa. En el exterior, solo unos pocos invierten en el sector real, el resto son especulativos. 9/10 transacciones en las bolsas de valores del mundo no tienen nada que ver con el comercio o las inversiones a largo plazo. En relación con el crecimiento de este capital, con su creciente incontrolabilidad, la comunidad mundial enfrentó el problema de fortalecer la regulación del sector financiero, además, la regulación a nivel nacional y la regulación m / n.

29. Esencia, causas y formas de la migración internacional de capitales.

En la etapa actual de desarrollo de la economía mundial, se considera que uno de los principales factores en el desarrollo de las relaciones económicas internacionales es la exportación de capital, sus movimientos internacionales. Tales formas de relaciones económicas internacionales como el comercio internacional de bienes, servicios, tecnologías afectan los aspectos monetarios y financieros: en la implementación de operaciones de exportación e importación, se realizan acuerdos internacionales o se requieren préstamos internacionales; en el caso de la migración laboral internacional, salario las transferencias son transferidas. Por lo tanto, las relaciones monetarias y financieras internacionales son un requisito previo para el desarrollo de las relaciones económicas internacionales y su consecuencia.

En la actualidad, la escala y trascendencia del movimiento internacional de capitales alcanza tal nivel que este proceso puede ser considerado como una forma especial de las relaciones económicas internacionales. Las tasas actuales de crecimiento de las exportaciones de capital en todas sus formas superan las tasas de crecimiento de las exportaciones de mercancías y las tasas de crecimiento del PIB en los países industrializados.

La formación y el desarrollo de MMK comenzaron mucho más tarde que formas de relaciones económicas internacionales como el comercio internacional de bienes, la migración laboral internacional. Para el surgimiento de solo la posibilidad de exportar capital, se requerían acumulaciones bastante significativas del mismo en el país.

La exportación de capital es el proceso de retirar parte del capital de la circulación nacional de un país dado y moverlo en forma de mercancía o dinero al proceso de producción y circulación de otro país para extraer mayores ganancias.

La exportación de capital la llevan a cabo no sólo los países industrializados, sino también muchos países en desarrollo y antiguos países socialistas.

La exportación de capital provoca importantes movimientos inversos de capital en forma de intereses sobre préstamos, beneficios empresariales, dividendos sobre acciones.

Migración internacional de capitales- estos son procesos de contra movimiento de capital entre diferentes países de la economía mundial, independientemente del nivel de su desarrollo socioeconómico, trayendo ingresos adicionales a sus propietarios.

La base objetiva de MMK es el desarrollo económico desigual de los países de la economía mundial, que en la práctica se expresa en:

· en la acumulación desigual de capital en diferentes países; en el "excedente relativo" de capital en países individuales;

· en la discrepancia entre la demanda de capital y su oferta en diversas partes de la economía mundial. Según los expertos, a principios de la década de 1990, el tamaño del "exceso relativo de capital" alcanzó los 180-200 mil millones de dólares.

El desarrollo del proceso MMC está influenciado por dos grupos de factores, que incluyen:

1) factores económicos:

desarrollo de la producción y mantenimiento de las tasas de crecimiento económico;

· profundos cambios estructurales tanto en la economía mundial como en las economías de los países individuales (especialmente con el impacto de la revolución científica y tecnológica y el desarrollo del mercado mundial de servicios);

· profundización de la especialización internacional y la cooperación productiva;

· el crecimiento de la transnacionalización de la economía mundial (por ejemplo, el volumen de producción de las filiales extranjeras de las transnacionales estadounidenses es 4 veces mayor que el volumen de las exportaciones de mercancías de los propios Estados Unidos);

· crecimiento de la internacionalización de los procesos de producción e integración;

2) factores políticos:

liberalización de la exportación (importación) de capital (FEZ, zonas offshore, etc.)

· la política de industrialización en los países del "tercer mundo";

· llevar a cabo reformas económicas (privatización de empresas estatales, apoyo al sector privado, pequeñas empresas);

· Política de apoyo al empleo.

Los factores anteriores predeterminan MMK a nivel macroeconómico. Junto a esto, está la conveniencia económica, que estimula directamente a los sujetos a exportar e importar capital.

El movimiento internacional de capitales es importante para el desarrollo de la economía mundial, ya que conduce al fortalecimiento de las relaciones económicas y políticas exteriores de los países, aumenta su volumen de comercio exterior, acelera el desarrollo económico y contribuye al crecimiento de los volúmenes de producción, aumenta la competitividad de los productos manufacturados en el mercado mundial, aumenta el potencial técnico de los países importadores, aumenta el empleo en el país.

Formas de migración internacional de capitales.

MMK tiene una serie de formas de implementación, que en la práctica se clasifican de acuerdo con varios criterios presentados en la tabla:

Signo de clasificación	Formularios MMK
Según la forma de propiedad del capital migrante	Privado; estado; organizaciones monetarias y financieras internacionales (regionales); mezclado.
Por momento de la migración de capital	Súper corto plazo (hasta 3 meses); a corto plazo (hasta 1-1,5 años); mediano plazo (de 1 año a 5-7 años); largo plazo (más de 5-7 años y hasta 40-45)
Según la forma de provisión de capital	Producto; monetario; mezclado
Según el propósito y la naturaleza del uso de los capitales migratorios	De emprendedor; préstamo.

Importación y exportación de capital

Capital de préstamo

capital emprendedor

Préstamos y créditos

Depósitos bancarios y fondos en cuentas con otras instituciones financieras

Inversiones directas

Portafolio de inversiones

Las principales formas de MMK son la importación y exportación de capital empresarial y de préstamo (ver la figura a continuación)

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Instituto de Correspondencia de Finanzas y Economía de toda Rusia

Departamento de Teoría Económica

Facultad de Administración y Marketing

Especialidad Economía Laboral

PRUEBA

disciplina economía mundial

Tema "La esencia, las causas y las formas de la migración internacional de capitales"

Estudiante Romanova I.V.

Grupo Diurno

Leskina O. N.

Penza -- 2011

Introducción

2. Causas de la migración de capitales

3. Lugar y papel de Rusia en el sistema MMK

Tareas de prueba

Conclusión

Bibliografía

Introducción

Una de las formas de las relaciones económicas internacionales es el movimiento internacional de capitales (IMC), que ahora ha cobrado tal impulso que compite con el comercio internacional de bienes y servicios en términos de alcance e influencia en la economía mundial.

El movimiento internacional de capitales es uno de los principales medios de integración de la economía nacional en la economía mundial, lo que garantiza la entrada de recursos de inversión adicionales, la transferencia de capacidades productivas y tecnologías avanzadas, la experiencia acumulada en la organización y gestión de la producción, la obtención de recursos adicionales lucro, fortalecimiento de la influencia y control sobre las entidades que aceptan capital, aproximación de la producción a los mercados. La finalidad del movimiento internacional de capitales es la obtención de utilidades o intereses empresariales, la búsqueda de condiciones más favorables para el uso del capital.

Una de las características distintivas del moderno movimiento internacional de capitales es la presencia de una feroz competencia por su atracción. En tales condiciones, el atractivo inversor del país receptor juega un papel decisivo.

La migración internacional de capitales significa el movimiento de flujos financieros entre prestamistas y prestatarios en diferentes países. El movimiento internacional de capitales es importante para el desarrollo de la economía mundial, ya que conduce al fortalecimiento de las relaciones económicas y políticas exteriores de los países, aumenta su volumen de comercio exterior, acelera el desarrollo económico y contribuye al crecimiento de los volúmenes de producción, supera la competitividad de los bienes manufacturados en el mercado mundial, aumenta el potencial técnico de los países importadores, aumenta el empleo en el país.

1. Esencia y formas de la migración de capitales

La migración internacional de capitales es el contramovimiento de capitales entre países, trayendo ingresos a sus dueños. MMK se realiza a través de su exportación e importación directamente entre países, a través de mercados financieros internacionales o instituciones financieras internacionales. El capital es el factor de producción más importante; stock de fondos necesarios para crear beneficios materiales y no materiales; valor que genera ingresos en forma de intereses, dividendos, ganancias. Los fondos no reembolsables y sin intereses proporcionados a otros países, en sentido estricto, no son capital, porque no reportan ingresos a sus propietarios. Sin embargo, en el país anfitrión, estos fondos pueden utilizarse como capital. Por el contrario, los fondos exportados como capital pueden gastarse en consumo. El aumento de la cantidad de capital extranjero en la economía nacional no puede estar asociado a una nueva afluencia de recursos. Puede llevarse a cabo mediante el endeudamiento de un no residente de fuentes locales públicas y privadas, así como mediante la conversión de parte de las ganancias en capital de empresas con participación extranjera. Los exportadores e importadores de capital son estructuras estatales y privadas, incluidas las autoridades centrales y locales, otras organizaciones estatales; empresas privadas, bancos, organizaciones internacionales y regionales, particulares. Existen los siguientes tipos de movimiento internacional de capitales:

1. Por fuente de origen:

1) capital oficial (estatal): fondos del presupuesto estatal transferidos al extranjero o recibidos del extranjero por decisión de los gobiernos, así como por decisión de las organizaciones intergubernamentales. Este tipo de movimiento de capital incluye todos los préstamos, créditos, préstamos, subvenciones y asistencia gubernamentales que proporciona un país a otro país sobre la base de acuerdos intergubernamentales. También se considera capital oficial, el que es administrado por organizaciones intergubernamentales internacionales en nombre de sus miembros (créditos del Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, gastos de mantenimiento de la paz de la ONU, etc.).

2) capital privado (no estatal): estos son los fondos de empresas privadas, bancos y otras organizaciones no gubernamentales que se transfieren al extranjero o se reciben del extranjero por decisión de su administración. Este tipo de movimiento de capital incluye la inversión extranjera en empresas privadas, la concesión de créditos comerciales y los préstamos a gran escala.

2. Por la naturaleza del uso:

1) capital empresarial: fondos invertidos directa o indirectamente en la producción con el fin de obtener ganancias.

La inversión de capital empresarial en un país puede ocurrir tanto a través de la creación de una sucursal como a través de la adquisición de firmas y empresas que ya existen allí. El capital privado suele utilizarse como capital empresarial, aunque tanto el Estado como las empresas estatales también pueden invertir en el extranjero.

2) capital de préstamo - fondos prestados para obtener intereses en exceso de la cantidad prestada.Puede ser tanto público como privado. Las formas específicas de préstamo de capital incluyen préstamos, créditos, inversiones en bancos extranjeros.

3. Por periodo de inversión:

1) capital a mediano y largo plazo - capital, cuyo período de inversión excede un año.

2) capital a corto plazo: capital cuyo período de inversión es inferior a un año (principalmente capital de préstamo en forma de créditos comerciales).

4. Por destino de la inversión:

1) inversión directa - una inversión de capital con el objetivo de adquirir un interés económico a largo plazo en el país de inversión de capital, que garantiza el derecho de control del inversor sobre el objeto de colocación de capital y el capital mismo.

2) inversión de cartera - inversión de capital en valores extranjeros, que no le da al inversor el derecho a un control real sobre el objeto de la inversión.

3) otras inversiones que no entran en la definición de inversiones directas o de cartera (entre ellas, el papel principal lo desempeñan los créditos, préstamos y depósitos bancarios internacionales).

5. Según la forma de exportación/importación:

1) legal: cuyo movimiento está registrado por el estado;

2) ilegal: cuyo movimiento no está registrado por los organismos estatales. Por lo tanto, una parte significativa del capital se exporta ilegalmente desde Rusia, y ya en el extranjero se convierte en varios tipos de inversiones, cuyas ganancias no se devuelven al país.

Cuadro No. 1. Formas de migración de capitales.

Signo de clasificación	Formularios MMK
Según la forma de propiedad del capital migrante	Privado, Estado, Organizaciones internacionales, monetarias y financieras, Mezclado
Por momento de la migración de capital	Súper corto plazo (hasta 3 meses), A corto plazo (hasta 1-1,5 años), Mediano plazo (de 1 año a 5-7 años), Larga duración (más de 5-7 años y hasta 40-45 años)
Según la forma de provisión de capital	Mercancía, - monetaria, Mezclado
Según el objeto y naturaleza del capital migrante	De emprendedor, Préstamo.

2. Causas de la migración de capitales

capital internacional economía inversión

Las principales razones que provocan y estimulan la migración internacional de capitales son:

Desarrollo desigual de las economías nacionales: el capital deja las economías estancadas y es atraído por economías estables con altas tasas de crecimiento y mayores márgenes de beneficio;

El desequilibrio de los saldos corrientes provoca el movimiento de capitales de países con superávit a países con déficit en cuenta corriente;

La migración de capitales entre países se ve estimulada por la liberalización de los mercados de capitales nacionales, es decir, eliminación de restricciones a la entrada, operación y exportación de inversión extranjera;

El desarrollo y expansión de los mercados internacionales de crédito, de divisas y de valores contribuye a un aumento a gran escala del movimiento internacional de capitales;

La migración internacional de capitales está estrechamente relacionada con la revitalización de las actividades de las empresas transnacionales y los bancos; con la inclusión en las actividades financieras de organizaciones no bancarias y no financieras; con un aumento en el número y recursos de inversionistas institucionales e individuales;

La política económica de los países que atrae capital extranjero, creando condiciones favorables para que éste realice inversiones internas, para el servicio de la deuda externa e interna del Estado.

Las características distintivas de la migración de capital moderna son:

1. Aumentar el papel del estado en la exportación de capital.

2. Fortalecer la migración de capital privado entre países desarrollados.

3. Aumentar la participación de la inversión extranjera directa.

3. Lugar y papel de Rusia en el sistema MMK

Rusia no se mantiene al margen de los procesos de migración internacional de capitales. Extraño, pero Rusia, recurriendo a préstamos extranjeros, es uno de los mayores exportadores de capital del mundo. Según la Mesa Redonda de Negocios de Rusia, a mediados de la década de 1990, el volumen total de recursos ubicados en el extranjero, incluido el capital exportado e invertido, las deudas externas ascendieron a una cantidad enorme, de 500 a 600 mil millones de dólares. de capital, que comenzó a finales de los años 80, continúa. Miles de empresas con capital ruso operan en el extranjero. Algunos de ellos se fundaron allí en la época soviética, pero la mayoría de ellos, en los últimos años. Según algunas estimaciones, el volumen de inversiones de estas empresas rusas en el extranjero es de 9 a 10 mil millones de dólares, a modo de comparación, por ejemplo, inversiones similares en los Estados Unidos se acercan a 1 billón. dólares, mientras que en Japón y el Reino Unido ascienden a varios cientos de miles de millones de dólares. La mayor parte de la inversión empresarial extranjera rusa se encuentra en Occidente, incluso en centros extraterritoriales y paraísos fiscales. También hay predominantemente inversiones extranjeras de personas físicas y jurídicas rusas en forma de préstamos (es decir, depósitos bancarios, fondos en las cuentas de otras instituciones financieras, etc.). Algunos de ellos se colocan por un corto período de tiempo para realizar operaciones económicas corrientes en el exterior. Su valor se estima en 25-35 mil millones de dólares. Más claramente, la posición de Rusia en el sistema de movimiento internacional de capital se presenta en forma de histograma (Fig. 1).

Fig. 1. Inversiones extranjeras en la Federación de Rusia e inversiones de la Federación de Rusia en el extranjero en el primer trimestre de 1999 - 2009

La exportación de capitales desde Rusia se realiza de dos formas: legal e ilegalmente, que han tomado la forma de “fuga de capitales”.

La forma legal de exportar capital se basa en el Decreto del Consejo de Ministros de la URSS del 18 de mayo de 1989 No. 412 "Sobre el desarrollo de las actividades económicas de las organizaciones soviéticas en el extranjero". En este sentido, la exportación legal de capital incluye todas las empresas estatales y no estatales creadas de conformidad con esta resolución e inscritas en el Registro Estatal de Empresas Extranjeras Creadas con Participación Rusa.

La mayor parte del capital privado se exporta desde Rusia como parte de la llamada "fuga de capitales". Comenzó en 1989, cuando el gobierno de la URSS decidió otorgar a las empresas, asociaciones y organizaciones el derecho de ingresar directamente a los mercados extranjeros. El proceso de salida de capitales de Rusia se ha intensificado desde 1990. Para imaginar en qué pérdidas incurre Rusia como resultado de este proceso, podemos citar las siguientes cifras: la fuga anual de capitales se estima en 12-24 mil millones de dólares (según algunos estimaciones, hasta 50 mil millones de dólares). A modo de comparación: la exportación total de productos derivados del petróleo en 2009 ascendió a 29,3 mil millones de dólares.

Actualmente, la fuga de capitales ha comenzado a tomar formas sofisticadas que no siempre son susceptibles al control de la legislación. Este proceso incluye en particular:

Ingresos de exportación no transferidos a Rusia. Solo en 1999, su volumen ascendió a unos 4.600 millones de dólares. En 2009, esta cifra ascendió a 2.000 millones de dólares. Los mayores déficits en el presupuesto federal se observaron en bienes como el petróleo, los productos derivados del petróleo y los metales no ferrosos.

Subestimación de los precios de exportación y sobreestimación de los precios de importación, especialmente utilizados activamente en transacciones de trueque;

Efectuar pagos anticipados en virtud de contratos de importación sin entrega posterior de bienes y acreditar divisas en cuentas extranjeras de residentes rusos. Los expertos estiman la fuga de divisas en las operaciones de importación en 3-4 mil millones de dólares al año.

Como resultado de transacciones de trueque sin escrúpulos, alrededor de mil millones de dólares se “fugan” de Rusia cada año.

La fuga de capitales es típica de países con inflación desenfrenada, altos impuestos e inestabilidad política. Todo esto es típico de Rusia. A estas razones, podemos agregar factores de desconfianza en el estado, la falta de beneficios e incentivos para almacenar e invertir capital dentro del país.Este proceso es típico no solo de Rusia, sino también de muchos países donde existen importantes estructuras criminales.

Tareas de prueba

1. La esfera de relaciones estables de dinero-mercancías entre países para el intercambio de productos nacionales producidos es:

a) Integración

b) División internacional del trabajo

c) Comercio internacional

d) Globalización

Respuesta: c) comercio internacional.

2. Si el tipo de cambio de la moneda nacional sube, entonces esto:

a) Afectará positivamente las condiciones de la actividad exportadora

b) Afectará negativamente las condiciones de la actividad exportadora

c) Afectará positivamente los intereses de los importadores

d) Afectará negativamente los intereses de los importadores

Respuesta: c) Afectará positivamente los intereses de los importadores.

La economía del país está descrita por los datos presentados en la tabla:

Índice	Valoración en miles de millones de dólares
Exportación de bienes
Importación de mercancías
Exportación de servicios
Importación de servicios
Transferencias unilaterales al exterior
Ingreso de inversión
Pago de intereses de préstamos extranjeros
Salida de capitales del país
Ingreso de capitales al país

1. Calcular el saldo de la cuenta corriente y la cuenta de capital.

2. Simular la posibilidad de que la economía del país logre una balanza de pagos cero debido a cambios en el tamaño de las reservas oficiales de divisas del país.

Solución: Calculamos la balanza de pagos utilizando la siguiente fórmula: CF = - NX, donde CF es la cuenta de capital; NX - cuenta corriente. La cuenta de capital se calcula según la fórmula CF = I - S, donde I - inversiones; S - ahorros.

S=14+22+74=110

Yo \u003d 36 + 180 \u003d 216

216 --110=106=FC

De ello se deduce que si CF > 0, entonces el país es prestatario o importador de capital.

La cuenta corriente se calcula mediante la fórmula X - M = NX

X=251+70=321

M=410+72=482

321 -- 482 = - 161 = NX

El hecho de que el indicador NX sea negativo indica que las inversiones superan al ahorro, obtenemos el siguiente saldo de la balanza de pagos 106 = - 161

Aquí vemos que este es un país con una economía abierta de poca apertura. En este país se fija la tasa de interés mundial, que no equilibra la inversión y el ahorro dentro del país. Gráficamente, la situación se ve así:

Lograr una balanza de pagos cero por parte de la economía del país es posible debido a un aumento en las reservas oficiales de divisas del país.

Conclusión

Este trabajo de control considera los procesos de migración internacional de capital. La migración de capital no implica el movimiento físico de un país a otro de edificios y estructuras industriales, maquinaria, equipo y otros bienes o el movimiento de mano de obra, sino el movimiento de flujos financieros en forma de aportes al capital autorizado de empresas en otro país o en forma de inversiones en el desarrollo de la producción y de la economía en su conjunto.

La migración internacional de capitales está predeterminada, en primer lugar, por factores económicos y políticos.

La base objetiva para la migración de capital es la presencia de una sobreabundancia de capital en los países individuales y el hecho de que la demanda de capital y su oferta en varios segmentos de la economía mundial en los países es desigual, o simplemente hablando, no coincide. En algunos países en desarrollo y países de la antigua CEI, existe una demanda de capital, mientras que en América y Europa Occidental existen grandes oportunidades para su exportación.

La principal forma de migración internacional de capital es su migración en forma de préstamos y negocios.

La tendencia constante de la exportación de capital, profundizando la división internacional del trabajo, refleja las necesidades objetivas del desarrollo de las fuerzas productivas en las condiciones de la revolución científica y tecnológica. El alcance de los mercados internos se está volviendo estrecho para una producción eficiente. Esto es especialmente cierto en el caso de los productos tecnológicos intensivos en ciencia de las industrias avanzadas, cuyo mantenimiento a menudo es imposible sin la cooperación internacional.

Los estados, especialmente los económicamente atrasados, al seguir una "política de puertas abiertas" para el capital extranjero, tienen más posibilidades de lograr su propio avance económico.

Bibliografía

1. Economía mundial: Proc. manual para universidades / ed. IP Nikolaeva. - M.: UNITI, 2000.

2. Economía mundial: Libro de texto / Ed. COMO. Bulátov. - M.: Economista, 2005.

3. Lomakin VK Economía mundial: libro de texto. - M.: UNITI, 2001.

4. V.P. Kolesov Economía internacional: libro de texto. - M.: INFRA-M, 2004.

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Bajo la migración internacional de capitales entiéndase su movimiento de un país a otro. Hay dos corrientes: exportar, o exportación, de capital cuando se coloca fuera del país de que se trate, y importar, o de importación, capital, cuando las inversiones del exterior se invierten en la economía de un determinado país. Por lo general, se distinguen dos formas principales y tres tipos de capital migratorio (importado o exportado) (Figura 8.3). Entonces, El capital emprendedor es la inversión en negocios, tanto nuevos como existentes. Ellos pueden ser directo(inversión directa en factores de producción: maquinaria, equipo, edificios) y portafolio(inversiones en valores de empresas en el extranjero). En contraste con esto El capital de préstamo son depósitos en bancos extranjeros (cuando se exporta capital) o préstamos externos (cuando se importa capital).

Arroz. 8.3.

Otro principio radica en la división del capital migrante en tres tipos. Aquí es importante saber quién es el dueño del capital: (A) si empresas privadas, entonces estamos hablando del movimiento privado capital; (b) si el estado estado", c) si el capital es propiedad de organizaciones internacionales (digamos, el FMI), entonces hablan de inversiones internacional capital.

Hoy en el mundo, la principal forma de migración de capital se ha convertido flujos financieros(depósitos en efectivo, préstamos, compra y venta de valores, divisas, etc.). El grueso de estos flujos representa un exceso (en relación con los negocios productivos, con los valores materiales) de "dinero especulativo" que corre febrilmente entre países en busca de un rápido especulativo beneficios por diferencia de precios, precios de acciones, intereses. Interrumpir el servicio monetario normal economia real, son estos capitales ficticios los que a menudo dan lugar a graves crisis financiera.

motivos

importación y exportación

capital

La geografía actual de la migración de capitales entre países es muy diversa y difiere notablemente de la anterior. Así, si en la primera mitad del siglo XX el capital se exportaba principalmente a estados atrasados (coloniales, dependientes o ya libres), ahora la mayor parte de la inversión privada directa se encuentra en países industrializados. Y ahí está cruz(contra) movimiento de capitales, en el que cada país actúa tanto como su importador como exportador-inversor.

¿Qué motiva a los empresarios a exportar o importar capital? Entre los principales factores que animan a los empresarios a exportación de capital, puede ser: (1) rendimiento relativamente bajo del capital en la esfera económica relevante de su país (debido a la saturación del mercado local con estos bienes); (2) condiciones más favorables en otro país (recursos más baratos, impuestos más bajos, requisitos sociales más suaves); (3) asociación de empresas de diferentes países para aumentar sus capacidades financieras, implementar proyectos grandes y complejos, para compartir riesgos económicos, etc.; (4) ampliar el mercado de sus productos; (5) elemental " la fuga de capitales"de la patria (de los impuestos irrazonables y las leyes que oprimen a los negocios, de la arbitrariedad y corrupción de los burócratas y los funcionarios de seguridad, del mercado salvaje y el crimen rampante, de la falta de libertad y la persecución política).

A su vez, los factores que estimulan importación de capital, Incluya lo siguiente: (A) la posibilidad de obtener préstamos de inversionistas extranjeros y otros tipos de participación en un negocio conjunto;

(b) introducción de tecnologías extranjeras avanzadas, equipo y organización de producción en la economía nacional; (V) expansión y diversificación de la producción nacional, aumentando su eficiencia; finalmente, (GRAMO) creación de empleos adicionales en el país importador en empresas nuevas o en expansión.

Más productivo para los importadores derecho la inversión extranjera es un poderoso acelerador para la renovación y el aumento de la producción. Pero el capital es un "ciervo tímido": necesita condiciones favorables (impuestos y reglas comerciales aceptables, un mínimo de burocracia, garantías de los derechos de propiedad, la posibilidad de repatriar ganancias, infraestructura desarrollada, estabilidad política, etc.). Es por eso que los estados se esfuerzan por crear tales condiciones compitiendo entre sí para atraer inversiones extranjeras.

El rápido desarrollo de la importación y exportación de capital en todo el mundo en el período moderno ha llevado al surgimiento en muchos países de beneficios mutuos. articulación empresas (internacionales) y, lo que es más importante, corporaciones transnacionales (ETN) - grandes empresas internacionales que combinan capital de diferentes países y llevan a cabo sus actividades a escala mundial. Las ETN, por un lado, son el núcleo de la internacionalización racional y efectiva de la vida económica, un poderoso generador de globalización. Pero por otro lado, también son capaces de monopolizar los mercados de ciertos bienes, lo que significa que pueden inflar los precios, redistribuir el ingreso a su favor, interferir en los asuntos internos de otros países, permitir abusos laborales, ambientales y otros.

Internacional

migración

mano de obra

recursos

El movimiento de reasentamiento de trabajadores entre países se celebra desde hace más de un siglo, pero se ha vuelto especialmente activo y generalizado en las últimas décadas. Hoy, decenas de millones de migrantes "caminan" por el mundo. Migración laboral internacional - es el movimiento de la población sin discapacidad de un país a otro en busca de trabajo y mejores condiciones de vida. A su vez, los que salen del país, instalándose en el extranjero, son llamados emigrantes[del lat. emigran(ti)s - saliendo], y extranjeros que llegaron a este país para residencia permanente - inmigrantes[del lat. immigran (ti) s - mudarse. Principal factores contribuyendo a tal migración son dos: (1) el proceso desigual de desarrollo económico de los países, como resultado de lo cual en algunos países hay un exceso de ciertos recursos laborales y desempleo, y en otros, una escasez de ciertos trabajadores; (2) diferencias en condiciones y salarios en diferentes países, lo que anima a la gente a ir a donde estas condiciones son mejores. Es claro que la migración internacional de recursos laborales tiene tanto sus ventajas, entonces desventajas Presentamos los principales en los siguientes cuatro grupos (Tabla 8.2).

Tabla 8.2. Pros y contras de la migración laboral internacional

ellos mismos

migrar

- pérdidas asociadas con mudarse y establecerse en un nuevo lugar
- problemas de adaptación a una nueva cultura, idioma, clima, etc.

Posibles beneficios de conseguir un trabajo y mejores condiciones de trabajo

liberar

asistiendo

países

- pérdida de una parte (normalmente la mejor) de los recursos laborales de la sociedad ("fuga de cerebros")
- pérdida de parte de la renta nacional y los impuestos al presupuesto estatal

Reposición de ingresos de la balanza de pagos (remesas de emigrantes) + mitigación de problemas de empleo y tensión en la sociedad

aceptando

asistiendo

países

Aumento de los ingresos de los empleadores (la mano de obra extranjera es más barata) + crecimiento de la economía del país y del ingreso nacional + ahorro en costos de educación y capacitación - conflictos sociales entre la población local y los inmigrantes

Para el mundo en general

Reducción del desempleo, aumento de la producción mundial + convergencia de culturas y pueblos

Fortalecimiento de la paz y la armonía en la comunidad mundial

Entonces, la principal desventaja para anfitrión países es conflictos sociales . Entre otras cosas, se asocian a una actitud intolerante (intolerante) hacia los inmigrantes por parte de aquella parte de la población local que sufre xenofobia y otros trastornos mentales similares. Sorprendentemente, los nativos xenófobos no se oponen en absoluto a ver cómo los inmigrantes plantan árboles en los patios, ayudan en la tienda, pero no quieren tenerlos de vecinos en el porche. Lógica esquizofrénica. Las fobias sociales afectan con mayor frecuencia a aquellos que no pueden tener éxito por sí mismos. Esto es notado por Chéjov. Cuando algo no está bien en nosotros, escribe, buscamos razones fuera de nosotros y pronto encontramos: es, dicen, el francés se está cagando, estos son los judíos... Así es como una persona débil calma su conciencia atribulada (50-12,212-213).

A su vez, por emisor países, el punto más sensible es el llamado fuga de cerebros (del inglés, fuga de cerebros - fuga de cerebros) - salida a otros países de varios especialistas, intelectuales, la élite tecnocrática de la sociedad. Esto siempre reduce el potencial espiritual, creativo, de investigación del país del que huyen, amenaza con degradar su ciencia, arruina el sistema de educación y la formación científica y técnica del personal.

Para Rusia el problema de la fuga del país es crónicamente relevante. específico razones hay mucho de eso: la naturaleza cruda y no innovadora de la economía, la precariedad de la propiedad privada, el atraso de la base científica, el desorden social, la anarquía, la corrupción, la pobreza, la embriaguez, la supresión de la libertad individual, la burocracia, la arbitrariedad de las autoridades...

Pero la razón principal es una: gobierno ineficiente del pais, dictadura centenaria en una sociedad de un manojo de egoístas hambrientos de poder y mala burocracia. Y "si los malvados están en el poder, entonces el pecado estará en todas partes" (6 Pr 29:16). Difícilmente hay un período en nuestra historia cuando el país sería gobernado por sabios, desinteresados y amable con la gente Gente. En todo momento, testifica el eslavófilo Aleksey Khomyakov (1804-1860), "varios oligarcas manipularon los asuntos y el destino de Rusia para su propio beneficio personal"; por tanto, "en todas partes y siempre hubo analfabetismo, injusticia, robo, opresión, pobreza, desorden, falta de educación y libertinaje" (41-54,53). Qué difícil es vivir en Rusia, Ivan Aksakov (1823-1886), su socio en el eslavófilo, se hace eco de Khomyakov: opresión moral, sensación de "agotamiento moral".

Rusia necesita dejar de ser un "país terrible", resume Vissarion Belinsky (1811-1848); un país en el que “no sólo no hay garantías para la persona, el honor y los bienes, sino que ni siquiera hay orden policial, sino que sólo hay grandes corporaciones de varios ladrones y atracadores oficiales” (2-235-241). Escrito en 1847! ¿Ha cambiado algo?... ¡Parece que Alexander Herzen (1812-1870) no fue en vano cuando comparó a la burocracia rusa con "una guarnición enemiga establecida por el vencedor"!...

Es por eso que millones de rusos a menudo abandonaron su tierra natal, repitiendo amargas palabras después de Lermontov: "Adiós, Rusia sucia, el país de los esclavos, el país de los amos ...". E incluso un patriota como Pushkin acariciaba el sueño de "huir a París y nunca volver a la maldita Rus". Este sueño del poeta "no permitido viajar al extranjero" no se hizo realidad: "No fue posible dejarme para siempre una orilla aburrida e inmóvil" (39 - 1X,231; 11,293,13).

Xenofobia (del griego xenos - alienígena + phobos - miedo) - un estado mentalmente insalubre de intolerancia, rechazo, odio hacia otra persona o algo más (a otros puntos de vista, sentimientos, a un representante de otra nación, religión, cultura, ideología) . Un xenófobo es como un perro estúpido y enojado que le ladra a cada extraño.

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Tema: Migración internacional de capital

Migración internacional de capitales: esencia y formas de exportación de capitales.
Crédito internacional

1. Migración internacional de capitales:

esencia y formas de exportación de capital.

En la etapa actual de desarrollo de la economía mundial, uno de los principales factores en el desarrollo de las relaciones económicas internacionales es la exportación de capital. Tales formas de relaciones económicas internacionales como el comercio internacional de bienes, servicios, tecnologías afectan los aspectos monetarios y financieros:

en la realización de operaciones de exportación-importación se realizan liquidaciones internacionales o se requieren préstamos internacionales, en el caso de la migración laboral internacional se transfieren transferencias salariales.

Etapa 1: comienza después de la finalización de los procesos de acumulación inicial de capital y con el desarrollo de las relaciones de producción capitalistas a fines del siglo XVIIXVIII. y duró hasta finales del siglo XIX. Esta etapa se denomina la "etapa del nacimiento de la exportación de capital". Los procesos en curso se reflejan con mayor precisión en el término "exportación de capital", ya que este último migró exclusivamente en una dirección (de las metrópolis a las colonias) y fue de carácter limitado y aleatorio.

Etapa 2 - de finales del siglo XIX principios del siglo XX. y hasta mediados del siglo XX, es decir, mientras las relaciones de producción capitalistas se establecían y extendían en la economía mundial. El proceso de exportación de capitales se realiza tanto entre países industriales como entre países industriales y en desarrollo. En En esta etapa, la exportación de capitales se ha convertido en un fenómeno típico, repetitivo y característico, lo que permite definir este término y denominar a esta etapa “la etapa de exportación de capitales”.

Así, la exportación de capital es el proceso de retirar parte del capital de la circulación nacional de un país dado y transferirlo en forma de mercancía o dinero al proceso de producción y circulación de otro país con el fin de extraer mayores ganancias.

Etapa 3 - De mediados de los años 50 a 60 del siglo XX. - la etapa de evolución de los movimientos internacionales de capital, que continúa hasta el presente, refleja el término "migración internacional de capital". Hay varias razones para esto.

En primer lugar, la exportación de capital la llevan a cabo no sólo los países industrializados, sino también muchos países en desarrollo y antiguos países socialistas.

En segundo lugar, los países se convierten simultáneamente en exportadores e importadores de capital.

En tercer lugar, la exportación de capital provoca importantes movimientos inversos de capital en forma de intereses sobre préstamos, beneficios empresariales, dividendos sobre acciones. Por ejemplo, los pagos de intereses sobre préstamos extranjeros.

Con base en lo anterior, la migración internacional de capitales es un proceso de contramovimiento de capitales entre diferentes países de la economía mundial, independientemente de su nivel de desarrollo socioeconómico, trayendo ingresos adicionales a sus propietarios.

La base objetiva de MMK es el desarrollo económico desigual de los países de la economía mundial, que en la práctica se expresa en:

En la acumulación desigual de capital en diferentes países; en el "excedente relativo" de capital en países individuales;

En la discrepancia entre la demanda de capital y su oferta en varias partes de la economía mundial. “excedente relativo de capital” El término “relativo” se relaciona principalmente con el hecho de que no existe un excedente absoluto de capital en la EFP, ya que se cree que económicamente la producción tiende a crecer ilimitadamente, por lo que siempre debe existir una necesidad de capital.

El desarrollo del proceso MMC está influenciado por dos grupos de factores, que incluyen:

1) factores de naturaleza económica (desarrollo de la producción y mantenimiento de las tasas de crecimiento económico; cambios estructurales profundos tanto en la economía mundial como en las economías de los países individuales (especialmente con el impacto revolución científica y tecnológica y desarrollo del mercado global de servicios); profundizar la especialización internacional y la cooperación productiva; el crecimiento de la transnacionalización de la economía mundial (por ejemplo, el volumen de producción de las filiales extranjeras de las transnacionales estadounidenses es 4 veces mayor que el volumen de las exportaciones de mercancías de los propios Estados Unidos); crecimiento de la internacionalización de los procesos de producción e integración;

2) factores políticos (liberalización de las exportaciones (importaciones) de capital (ZEE, zonas offshore, etc.); política de industrialización en los países del "tercer mundo"; reformas económicas (privatización de empresas estatales, apoyo al sector privado, pequeñas empresas); política de apoyo al nivel de empleo.

Al momento de exportar capital, las entidades se guían por la factibilidad económica, la cual es la siguiente:

Recibir ganancias adicionales

Establecer control sobre otras entidades;

Pasando por alto las barreras proteccionistas que se interponen en el camino del movimiento de los flujos de mercancías,

Acercar la producción a nuevos mercados;

Obtener acceso a las últimas tecnologías (por ejemplo, a través de la adquisición de una participación mayoritaria),

Preservar los secretos de producción mediante la creación de sucursales en el extranjero Así, la empresa automovilística japonesa Toyota, habiendo penetrado en el mercado estadounidense, prefirió organizar su propia sucursal a fusionarse con General Motors, aunque esta última opción era más rentable;

Ahorro en el pago de impuestos, especialmente al crear o registrar empresas en zonas extraterritoriales y zonas francas económicas,

Reducir el costo de la protección del medio ambiente.

Viabilidad económica de la importación de capital consiste en:

Oportunidades para el desarrollo de ciertas industrias nuevas y antiguas;

Atraer recursos adicionales de divisas;

Expansión del potencial científico y técnico;

Creación de puestos de trabajo adicionales.

La participación del país en los procesos de CMI se refleja en una serie de indicadores.Asignar indicadores absolutos,por ejemplo, el volumen de exportaciones de capital, el volumen de importaciones de capital, el saldo de exportación-importación de capital, el número de empresas con capital extranjero en el país, el número de personas empleadas en ellas, etc. Con base en el saldo, Los países de la economía mundial se clasifican en países principalmente exportadores de capital (Japón, Suiza), países predominantemente importadores (EE.UU., Gran Bretaña) y países con equilibrio aproximado (Alemania, Francia).

Otro grupo de indicadores son los relativos, que reflejan de manera más realista el equilibrio de poder que se ha desarrollado en MMK y la dependencia del país en la exportación e importación de capital. Entre ellos:

1) el coeficiente de importaciones de capital (Kiq), que refleja la participación

capital extranjero (FC) en el PIB del país:

infrarrojos

Patada = * 100%

PIB

2) coeficiente de exportación de capital (Kek), que refleja la participación

capital exportado (CE) en relación con el PIB

países (o al PNB):

Kek = * 100%

PIB

3) coeficiente que refleja la participación del capital extranjero en las necesidades de inversión interna del país:

infrarrojos

Kp = * 100%

D(K)

donde Кп coeficiente de demanda, IC capital extranjero, D(K ) la demanda de capital en el país.

4) otros indicadores relativos la participación de empresas extranjeras o mixtas en la producción nacional, la tasa de crecimiento de las exportaciones (importaciones) de capital en relación al período anterior, el monto de inversión extranjera per cápita del país.

A) Formas de migración internacional de capital

La migración internacional de capitales tiene una serie de formas de ejecución, que en la práctica se clasifican según varios criterios presentados en el cuadro,

Cada una de las siguientes formas puede caracterizar al mismo capital migrante sobre una base determinada. Por ejemplo, en la práctica internacional, el capital estatal se exporta más a menudo en forma de préstamo, mientras que el capital privado y de largo plazo se exporta en forma empresarial.

En la década de los 90, más del 50% del capital migrante en la economía mundial pertenecía a entidades privadas, estas son corporaciones, transnacionales, bancos, fondos mutuos, seguros, fondos de inversión y pensiones, etc.

Mesa. Formas de migración internacional de capital

Signo de clasificación	Formularios MMK
Según la forma de propiedad del capital migrante	Privado (inversiones extranjeras realizadas por empresas privadas, préstamos interbancarios, etc.) Estado (préstamos internacionales, préstamos O poder proporcionado a través de intergubernamentales sobre los anuncios., Internacional (regional), monetaria y financiera norte organizaciones sov, (préstamos de entidades financieras internacionales) p organizaciones) Mezclado
Según el momento de la migración a pero nutrido	ultra corto plazo (hasta 3 meses), A corto plazo (hasta 1-1,5 años), Mediano plazo (de 1 año a 5-7 años), Largo plazo (más de 5-7 años y hasta 40-45)
proporcionada en forma capital	Mercancía, -dinero, -mixto.
en propósito y naturaleza y con el uso de capital migratorio	De emprendedor, Préstamo.
Por propósito de la inversión	Inversiones directas (inversión de capital a largo plazo en una escala que asegure el control del inversionista sobre el objeto de la colocación de capital; Inversiones de cartera (inversiones de capital a largo y corto plazo en valores que no otorgan al inversionista control sobre el objeto de la colocación de capital;

En las últimas décadas, ha habido una tendencia en MMK a reducir la participación de los bancos del 50% al 25% y un aumento simultáneo en la participación del capital de las ETN. Casi el 75% del capital que migra entre países industrializados es capital privado, y sus volúmenes están creciendo.

La participación de los organismos monetarios y financieros internacionales en la migración internacional de capitales en la década de 1990 es de alrededor del 12%, y es ella quien presenta las mayores tasas de crecimiento. El resto del capital migrante recae en entidades mixtas.

Las principales formas de MMK son la importación y exportación de capital empresarial y de préstamos.

A) Migración de capitales en forma empresarial.

La migración de capital en forma empresarial implica la presencia obligatoria de tres características:

Primero, organización y participación en el proceso productivo en el exterior;

En segundo lugar, la naturaleza a largo plazo de las inversiones de capital extranjero;

En tercer lugar, el derecho de propiedad de la empresa en su totalidad o en parte en el territorio de otro Estado.

Según el grado de implementación de estas características y los objetivos de participación, existen dos tipos de exportación de capital empresarial: inversión extranjera directa (IED), inversión de cartera (PI).

La inversión extranjera directaSe trata de inversiones extranjeras de capital a largo plazo, en virtud de las cuales el exportador de capital organiza o realiza la producción en el territorio del país receptor del capital.

inversiones de carteraes una forma de exportación de capital mediante la inversión en valores de empresas extranjeras, que no da a los inversores la oportunidad de controlar directamente sus actividades.

El Centro de las Naciones Unidas para las ETN identifica los 4 casos más típicos de inversión directa en el mundo relacionados con la organización de la producción de bienes y servicios en un país extranjero:

1) la inversión extranjera directa se realiza porque la importación de ciertos bienes y servicios a un país extranjero es imposible o difícil debido a diversas restricciones o debido a las propiedades de estos bienes y especialmente servicios;

2) la producción local de bienes y servicios es una forma más económica y eficiente de atender este mercado externo, por ejemplo, debido al ahorro en costos de transporte;

3) el país de inversión del capital empresarial es el lugar más barato para la producción de bienes y servicios para su suministro al mercado mundial, incluidos los mercados y países de origen de las inversiones; esto es típico, por ejemplo, para los países del sudeste asiático (SEA), donde hay muchas empresas extranjeras para el ensamblaje de electrodomésticos, etc.

4) para algunos tipos de productos, especialmente los técnicamente complejos, el servicio posventa, la consultoría y otros servicios son importantes, lo que requiere la presencia constante del fabricante en el mercado. En este caso, tener una producción propia en un país extranjero resulta más rentable que organizar allí una empresa puramente comercializadora, e incluso más que vender productos a través de intermediarios.

Mesa. Diferencias características entre inversión directa y de cartera

señales	Inversión extranjera directa	Portafolio de inversiones
El objetivo principal de la exportación.	Control sobre una empresa extranjera	haciendo grandes ganancias
Formas de lograr el objetivo.	Organización y conducción de la producción en el extranjero.	compra de valores extranjeros
Métodos de logro de objetivos	a) propiedad total de una empresa extranjera, b) adquisición de una participación mayoritaria (según los estatutos del FMI, al menos el 25% del capital social de la empresa)	adquisición de menos del 25% (10% en EE. UU., Japón, Alemania) del capital social de una empresa extranjera.
formas de ingresos	beneficio empresarial, dividendos	dividendos, intereses

Cantidades significativas de migración de capital empresarial desde la década de 1960 forman el mercado mundial para la inversión extranjera.

Los requisitos previos para su formación son:

Eliminación por parte de muchos países de las restricciones a la realización de operaciones de exportación e importación de capital;

Privatización de empresas estatales en Europa occidental y América Latina en la década de 6070;

Privatización de empresas en antiguos países socialistas.

La actividad de la participación del país en este mercado y la voluntad de los inversionistas de exportar capital a cualquier país depende del clima de inversión en el país que importa el capital.

Clima de inversiónes una combinación de factores económicos, políticos, legales y sociales que determinan el grado de riesgo de la inversión extranjera y la posibilidad de su uso efectivo en el país.

El clima de inversión es un concepto complejo e incluye una serie de parámetros: legislación nacional, condiciones económicas (recesión, recuperación, estancamiento), régimen aduanero, política monetaria, tasas de crecimiento económico, tasas de inflación, estabilidad del tipo de cambio, nivel de deuda externa, etc. Según expertos estadounidenses, en 1995 el clima de inversión más favorable se observó en los NIS del sudeste asiático y especialmente en Hong Kong, y las inversiones en Irak estaban en mayor riesgo. Según estudios realizados ya en 1997 en la revista londinense “ eurodinero ”, el indicador integral más alto de atractivo de inversión pertenece a USA 100 (1er lugar), el indicador de la Federación Rusa fue 49.75 (79° lugar).

De De lo anterior se desprende que el proceso de migración internacional de capitales es muy dinámico y en la actualidad ha adquirido una serie de novedades. Las tendencias actuales en la migración de capital en forma empresarial incluyen lo siguiente:

1) la dinámica de las exportaciones de capital tradicionalmente supera a la dinámica de las exportaciones de bienes. Así, en la segunda mitad de la década de 1980, la exportación de capitales aumentó 3,7 veces, la exportación de bienes 1,7 veces;

2) Un aumento en el número de fusiones y adquisiciones internacionales de empresas. Los gastos de capital que acompañan a las fusiones y adquisiciones alcanzaron los $275 mil millones, el 79% de la IED total;

3) el crecimiento del papel de las ETN como sujeto principal del mercado mundial de inversión extranjera. Según la ONU, el número de ETN a principios de 1998 ascendía a 40.000 y 280.000 sucursales. Las ETN producen el 30% del PNB de los países con economía de mercado, la inversión extranjera de las ETN se estima en más de 2 billones de dólares.

4) hay un cambio en la estructura sectorial de la inversión extranjera de manufactura y comercio a inversión en industrias y servicios intensivos en conocimiento (más del 55%);

5) se está creando un sistema de regulación internacional de la inversión extranjera.

6) hay un cambio en las direcciones geográficas de la inversión extranjera:

Prevalece la migración de capital emprendedor entre países industrializados (IDC), especialmente entre los países de la "tríada" (EEUU, Europa Occidental, Japón) y entre los países de Europa Occidental. Los principales exportadores de capital son ERP como Estados Unidos, Gran Bretaña, Francia, Alemania, Japón, Países Bajos y Suiza. Sin embargo, las EPR también son las principales importadoras de recursos extranjeros;

La exportación de capital empresarial de la ORS a países en desarrollo está aumentando, pero solo a 18 países del Sudeste Asiático y América Latina con altas tasas de crecimiento económico;

El volumen de inversiones extranjeras entre países en desarrollo está aumentando;

hay un crecimiento lento de la inversión extranjera en los países en transición

La forma empresarial de exportación de capital se denomina "segunda economía" en relación con su conexión directa con los procesos de producción. El movimiento de otra forma de préstamo de capital no tiene una conexión tan directa, sino que solo refleja indirectamente el proceso de reproducción.

B) Migración de capital de préstamo

Se entiende por migración de capitales en forma de préstamos todos los movimientos internacionales de capitales, con excepción de la IED y la DI.

La forma de préstamo de MMK se implementa en las siguientes operaciones:

Emisión de préstamos públicos y privados;

Adquisición de bonos de otro país, valores, letras, giros de una empresa extranjera;

Hacer pagos de deudas;

depósitos interbancarios;

Deuda interbancaria y del gobierno.

El rápido crecimiento de las exportaciones de capital de préstamo y las importantes transacciones recurrentes a nivel internacional llevaron a la formación a finales de los años 60 y principios de los 70 del siglo XX.mercado mundial de capitales.Así, a finales de los años 80, el monto de endeudamiento neto a nivel internacional era el 14% de todo el endeudamiento neto en los mercados financieros nacionales.

Mercado mundial de capitales de préstamo(IDGC) es un sistema de relaciones para la acumulación y redistribución de capital de préstamo entre los países de la economía mundial, independientemente de su nivel de desarrollo socioeconómico.

En En la práctica, este mercado parece una unidad e interacción de mercados de tres niveles: nacional, regional, global. Esto último significa que las fronteras entre estos mercados se están borrando (ya que hay una liberalización de los movimientos internacionales de capital de préstamo incluso en los países en desarrollo), el grado de autonomía de los mercados nacionales está disminuyendo (están sujetos a los mismos choques que el mundo ), su integración y unificación de operaciones está creciendo.

Las causas de la crisis son:

Ataques especulativos, cuyo objetivo es beneficiarse de las fluctuaciones bruscas de los mercados financieros;

Sobrevaloración de los mercados bursátiles, su "sobrecalentamiento", y dado que a la fase de recuperación siempre le sigue una fase de recesión, muchos gestores de sociedades de inversión trasladan sus fondos a otros mercados;

Alto grado de interconexión de las economías nacionales en el sistema de la economía mundial;

La internacionalización de los mercados financieros, que comenzó en la década de 1970 dentro de los países industrializados, y en la década de 1990 se trasladó a la región de los países en desarrollo.

El mercado global de préstamos de capital tiene una estructura compleja. Está formado por el mercado mundial de crédito y los mercados financieros mundiales.

mercado crediticio mundial se trata de un segmento especial de los IDGC, donde el movimiento de capitales entre países se realiza en los términos de urgencia, repago y pago de intereses.

Este mercado consta de dos subsegmentos, el mercado monetario mundial y el mercado de capitales mundial.

mercado financiero mundial este es un segmento de IDGC, donde se realiza la emisión y compra y venta de valores y obligaciones diversas.

En el mercado primario se emiten directamente bonos, acciones, etc., mientras que en el mercado secundario se realiza una compra y venta centralizada o no centralizada (en forma de bolsas de valores) de valores previamente emitidos.

Una unidad especial de IDGC es euromercado, sobre las que se realizan operaciones de depósito y préstamo en euromonedas y en los recursos financieros derivados de ellas. El Euromercado se formó a principios de la década de 1960.

Moneda euro se trata de monedas libremente convertibles que operan fuera de las fronteras nacionales del país emisor y no están sujetas al control de las autoridades financieras estatales.

A medida que se desarrolla el mercado europeo, la importancia de los mercados nacionales se debilita en el movimiento internacional de capital de préstamo. Por ejemplo, el tamaño de las nuevas emisiones de bonos en 1994 en el mercado europeo fue 3,7 veces mayor que en los mercados de capitales nacionales en conjunto. En el ámbito del crédito bancario, el mercado europeo es 12,4 veces superior al nacional.

El mercado mundial de capital de préstamo en la etapa actual de su desarrollo tiene una serie de características.

1. Alto grado de monopolización de este mercado. Todas las operaciones de IDGC son realizadas por solo 1.000 bancos, 43 bancos transnacionales (TNB) operan en el mercado financiero global, el mercado de valores global en realidad está controlado por 8 compañías financieras, de las cuales 6 son estadounidenses, lideradas por los bancos de inversión Merrill Lynch y Morgan Stanley.

2. Hay una concentración de capital de préstamo a través de fusiones y entrecruzamientos de entidades IDGC. En la última década, los bancos han comenzado a seguir una nueva estrategia para obtener ventajas competitivas a través de la propiedad cruzada de los recursos financieros. Por ejemplo, el segundo mayor banco alemán, Dresdener Bank, y el banco francés Banque Nationale de Paris, operan conjuntamente en España sobre la base de una participación accionaria cruzada. En los últimos años, varios bancos nacionales se han ido fusionando en consorcios bancarios internacionales, cuyos recursos financieros son administrados por el administrador bancario seleccionado. Los administradores bancarios son: Deutsche Bank, Credit Sweez Bank, Morgan Stanley, Nokura Securities.

3. El acceso de los prestatarios a los IDGC es limitado. Por lo tanto, los prestatarios del FMI y el Banco Mundial tienen acceso privilegiado a este mercado.

4. Los IDGC tienen inestabilidad potencial, que es causada por el crecimiento en la escala de las operaciones monetarias y financieras y crediticias, la aceleración de la transferencia de derechos de propiedad, la liberalización del control de divisas, la separación de este mercado del sector real de la economía que produce bienes, servicios y tecnologías.

5. IDGC no tiene límites espaciales y temporales claros, opera continuamente en zonas horarias de este a oeste.

6. IDGC está estrechamente asociado con la investigación y el desarrollo modernos, especialmente con los sistemas modernos y potentes de comunicación de telecomunicaciones (computadora satelital, correo electrónico, comunicación celular, SWIFT SEDEL, Reuters - 2000).

7 Los IDGC se caracterizan por la universalidad y unificación de las operaciones, lo que conduce a la simplificación y uniformidad del proceso de realización de una transacción y elaboración de documentación sobre las mismas.

La migración internacional de capital conduce objetivamente al fortalecimiento de las relaciones económicas y políticas exteriores de los países de la economía mundial, al crecimiento de su interconexión e interdependencia, así como al aumento del potencial económico y técnico de los países, al aumento en el bienestar de las economías nacionales individuales y de la economía mundial en su conjunto.

2. El papel y la importancia de la inversión extranjera en la economía del país.

Activado a principios de los 70. y el creciente proceso de internacionalización de los mercados de capitales se manifiesta en el aumento constante del volumen de capitales, “desbordándose” entre los estados de la economía de mercado. Así lo demuestra el crecimiento generalizado de las inversiones directas y de cartera, el aumento del volumen de préstamos a largo y corto plazo, el crecimiento de la escala de operaciones en el mercado de eurodivisas, etc.

Esta influencia se manifiesta principalmente en el hecho de que la migración de capital contribuye al crecimiento de la economía mundial. El capital cruza fronteras en busca de áreas favorables para su aplicación y crecimiento a escala global.La entrada de inversión extranjera para la mayoría de los países receptores ayuda a resolver el problema de falta de capital productivo, aumenta la capacidad de inversión y acelera el crecimiento económico.

La exportación de capital es una de las condiciones más importantes para la formación y desarrollo de MRT. La penetración mutua de capitales entre países fortalece los lazos económicos y la cooperación entre ellos, contribuye a la profundización de la especialización internacional y la cooperación productiva.

El movimiento internacional de capitales aumenta el volumen del comercio mutuo entre países, incluidos los productos intermedios entre sucursales de corporaciones internacionales, estimulando el desarrollo del comercio mundial En condiciones de internacionalización e integración de los mercados financieros, la producción internacional de capital está asegurada y la eficiencia del mecanismo de las relaciones económicas internacionales aumenta. Por otro lado, los flujos de capital descontrolados provocan desequilibrios en la balanza de pagos de los países y conducen a fluctuaciones significativas en las tarifas de los vatios.

Desempeñando un papel generalmente estimulante en el desarrollo de la economía mundial, el movimiento internacional de capital provoca varias consecuencias para los países - exportadores e importadores de capital.

Entre las consecuencias negativas para los países, exportador absorbidos, incluyen lo siguiente:

4. Exportación de capital desde Rusia

La exportación de capitales al exterior sin una adecuada atracción de inversión extranjera conduce a una ralentización del desarrollo económico de los países exportadores;

La exportación de capital afecta negativamente el nivel de empleo en el país exportador;

El movimiento de capitales al extranjero afecta negativamente la balanza de pagos del país. Para paísesimportando capital,Los efectos positivos pueden ser:

La importación regulada de capital contribuye al crecimiento económico del país receptor del capital;

El capital atraído crea nuevos puestos de trabajo;

El capital extranjero trae nuevas tecnologías, la gestión eficaz contribuye a la aceleración del progreso científico y tecnológico del país;

Las entradas de capital ayudan a mejorar la balanza de pagos

país receptor.

A su vez, también hay consecuencias negativas de atraer capital extranjero:

La afluencia de capital extranjero, "reemplazando" al capital local o aprovechando su inacción, lo obliga a salir de las industrias rentables. Como resultado, bajo ciertas condiciones, esto puede conducir a un desarrollo unilateral del país y una amenaza a su seguridad económica;

La importación de capital a menudo se asocia con la introducción en el mercado del país receptor de bienes que ya han superado su ciclo de vida, así como con la eliminación de la producción como resultado de propiedades de mala calidad identificadas;

La importación de capital de préstamo conduce a un aumento de la deuda externa del país;

Como resultado de las crisis financieras y la fuerte salida de capital especulativo de los mercados bursátiles, la estabilidad de las monedas y la situación financiera y económica general del país se ven gravemente perturbadas.

El uso de precios de transferencia por parte de corporaciones internacionales genera pérdidas en los ingresos fiscales y derechos de aduana para el país receptor.

Las consecuencias del movimiento internacional de capital afectan la implementación de objetivos socioeconómicos y políticos de un país en particular.

EE.UU

México

En el gráfico, el eje horizontal muestra la cantidad de capital invertido en los dos países y, a lo largo de los ejes verticales, el nivel de rendimiento del capital invertido (tasa de interés r ). El capital total en los dos países es 00". Curvas RTO us y RTO mex muestran la dinámica de la productividad marginal del capital, que determina la magnitud de la demanda de capital: a medida que aumenta el stock de capital, disminuye la magnitud del producto marginal y, en consecuencia, disminuye el nivel de rendimiento del capital invertido. En consecuencia, el área bajo las curvas de la productividad marginal del capital muestra el volumen de producción para diferentes cantidades de capital invertido.

Suponga que Estados Unidos tiene un stock significativo de capital (el segmento AO), pero las oportunidades de inversión rentable son limitadas. Por lo tanto, si todo el capital se invierte en la economía nacional (las transacciones financieras internacionales están prohibidas), entonces, con un stock de capital dado, la competencia entre los inversores los obliga a aceptar un rendimiento relativamente bajo del 4% anual (punto D en la curva MRK us). En este caso, el volumen de producción producido en los Estados Unidos corresponde al área(a+b+c+d+e+f).

En México, el stock de capital es mucho menor (barra 0 "A), pero hay oportunidades de inversión rentable porque la productividad marginal del capital es alta. Con una pequeña cantidad de inversión, la competencia entre los prestatarios aumenta la tasa de rendimiento del capital hasta el 10% anual (punto F en la curva MRC mex). El volumen de producción en México será el área (g+ j + k ).

Supongamos ahora que todas las restricciones en el internacional

se elimina el movimiento de capitales. Si el grado de riesgo en las operaciones de préstamo en ambos países es el mismo, entonces será beneficioso para los propietarios de capital en los Estados Unidos otorgar préstamos a México, donde se ha desarrollado una mayor tasa de rendimiento del capital en el mercado financiero. A su vez, los prestatarios mexicanos preferirán obtener préstamos en los EE. UU., ya que la tasa de interés es más baja en el mercado estadounidense. El capital comenzará a fluir de EE. UU. a México, lo que conducirá a tasas de interés más bajas en el mercado mexicano y tasas más altas en el mercado estadounidense. Si no hay restricciones al movimiento de capital, entonces su flujo de un país a otro debería conducir a una igualación de la productividad marginal y los niveles de rendimiento del capital en los Estados Unidos y México (punto MI). Suponga que la nueva tasa de rendimiento de equilibrio del capital es del 7% anual. La cantidad de capital invertido en los Estados Unidos caerá a 0V, y la cantidad de capital estadounidense prestado a México será VIRGINIA. La producción combinada de los dos países aumentó en(g+h). Esta ganancia se explica por el hecho de que parte del capital estadounidense ha encontrado una aplicación más rentable en México. ¿Cómo se distribuye esta ganancia entre los países?

En los EE. UU., la producción de la inversión interna es ahora el área(a + b + c + d). Además, Estados Unidos recibe un retorno sobre el capital invertido en la economía mexicana del 7% anual, correspondiente al área(e + f + g). Así, con la libre circulación de capitales, Estados Unidos recibe una ganancia neta en la cantidad de área gramo.

En México, como antes, el volumen de producción por inversiones de capital propio dentro del país es el área(k + yo + j). Sin embargo, ahora el país recibe ingresos adicionales por el uso de capital estadounidense (región g+h). México paga parte de estos ingresos a los acreedores estadounidenses en forma de intereses (región gramo), pero la otra parte es la ganancia neta de México (región h).

Así, vemos que los préstamos internacionales

trae beneficios adicionales tanto para el país acreedor como para el país prestatario, es decir, es mutuamente beneficioso, Qué similar a la conclusión obtenida en el análisis del comercio internacional. Sin embargo, al igual que en el caso de los flujos internacionales de productos básicos, los flujos internacionales de capital dividen a la sociedad en ganadores y perdedores. En el país acreedor, los dueños del capital se benefician al poder prestar a una tasa de interés más alta, pero los prestatarios pierden porque se ven obligados a pagar más por el préstamo tomado. El cuadro opuesto se observa en el país al que fluye el capital extranjero: allí los prestatarios ganan, pero los prestamistas sufren pérdidas como resultado de una competencia más dura en el mercado financiero.

3. Crédito internacional.

El crédito internacional es el movimiento de recursos financieros temporalmente libres en el campo de las relaciones económicas internacionales en las condiciones de devolución, urgencia y pago. Las formas de crédito internacional se pueden clasificar de la siguiente manera: por fuentes internas y externas de crédito al comercio exterior; por finalidad crédito comercial y financiero (bancario); por plazos de ultracorto plazo (diario, bimensual, semanal, mensual); a corto plazo (hasta 1 año); mediano plazo (de 1 a 5 años); a largo plazo (más de 5 años).

En la práctica del desarrollo de las relaciones económicas internacionales, los préstamos difieren principalmente en el propósito.préstamo comercialdestinados directamente a prestar para operaciones de comercio exterior. Dicho préstamo puede adoptar la forma de un préstamo de vendedor. Así, el importador financia al exportador. Los términos de dicho préstamo son diferentes, pero con mayor frecuencia en forma de pago diferido por entregas de bienes. El importador proporciona al exportador un vencimiento más largo de los pagos por las entregas de mercancías. Así, el importador estimula la producción exportable de su contraparte. Tal plan de cuotas es posible en los términos de una garantía bancaria, prenda de letras de cambio o bienes inmuebles.

A menudo se encuentra en la práctica extranjeraformulario de apertura de cuenta(cuenta abierta ). Esta forma supone vínculos estrechos, fuertes y sistemáticos entre el importador y el exportador. Se abre una cuenta para el exportador, en la que el proveedor registra la cantidad de mercancías enviadas, pagadas posteriormente.

existe crédito en forma de anticipos de compraemitidos por los importadores a los exportadores. En otras palabras, estamos hablando de un pago por adelantado, que suele ser del nivel del 1030% del costo de envío. Los créditos del comprador (importador) pueden adoptar la forma de un crédito comercial. Estos préstamos son similares a los préstamos de cuenta abierta. Además, existe una letra de cambio de crédito, en la que el exportador emite una letra de cambio (giro) al importador, y el importador se compromete a pagar la letra dentro del plazo especificado.

Forma bancaria (financiera) de créditonominalmente no relacionado con el suministro de bienes. Sin embargo, en una serie de casos, se asocia con ellos cuando se utilizan préstamos bancarios al acreditar un contrato de comercio exterior en forma de préstamo de aceptación (cuando el importador se compromete a pagar el giro del exportador), en forma de aceptación- préstamo de reembolso (cuando la aceptación de la factura del exportador debe ser confirmada por algún tarro sólido). Los préstamos bancarios tienen cierta ventaja sobre los comerciales en que permiten al deudor comprar bienes a su discreción o gastar los fondos recibidos para otros fines (pagar deudas actuales, reponer divisas en esta moneda, equilibrar la balanza de pagos ). Sin embargo, en la práctica, los préstamos bancarios suelen tener un carácter "relacionado", es decir, el acreedor indica al deudor dónde y qué bienes debe adquirir por el préstamo recibido. A los deudores que aceptan estas condiciones se les proporciona una línea de crédito, que proporciona financiamiento sistemático para la compra de bienes.

Los préstamos bancarios se conceden a largo plazo para financiar grandes proyectos de inversión. Dichos préstamos pueden ser proporcionados por asociaciones de grandes bancos comerciales o por organizaciones financieras internacionales (FMI, BIRF). Los préstamos a largo plazo que otorgan los bancos comerciales tienen carácter de consorcio. Los montos de tales préstamos son muy grandes, un banco, incluso uno muy grande, puede no ser capaz de llevarlo a cabo. Por lo tanto, invita a varios otros bancos a ser sus socios. Esta asociación de bancos ya puede prestar una cantidad significativa. Además, varios bancos pequeños participan en la implementación de diversas funciones de agencia e intermediación.

Los préstamos recibidos sobre la base de acuerdos intergubernamentales bilaterales son ampliamente utilizados. Un país, representado por el Banco Central (o bancos comerciales autorizados), recibe un préstamo a largo plazo para la colocación de bonos del país deudor en el territorio del país acreedor.

El FMI y sus organizaciones de crédito juegan un papel importante en el desarrollo del crédito internacional. Particularmente significativo es el papel del FMI con su mecanismo de reserva ( apoyar ). Dichos préstamos se otorgan por un período de 1 a 5 años. El objetivo principal es financiar programas de estabilización macroeconómica de los países miembros del FMI. Cada país tiene la oportunidad de recibir un préstamo en moneda fuerte del FMI a cambio (bajo garantía) por la cantidad apropiada de la moneda nacional hasta el 25% de la participación de reserva en el fondo autorizado del FMI de este país. Además, en 1994 se desarrolló un mecanismo para otorgar un "préstamo extendido" de hasta el 100% o más de la cuota del FMI.

Exportación de capitales es el proceso de retirar parte del capital de la circulación nacional en un país dado y moverlo en forma de mercancía o dinero a otro país para generar ingresos. Dado que cualquier país del mundo no solo exporta, sino que también importa capital del exterior, es decir, existen las llamadas inversiones cruzadas, entonces deberíamos hablar del movimiento internacional de capital (migración de capital).

Migración internacional de capital- este es un contramovimiento de capital entre países, trayendo ingresos a sus dueños. Según las teorías modernas, las principales causas de la migración de capital son:

Su exceso relativo en un determinado país, sobreacumulación de capital;

Diferente productividad marginal del capital, determinada por la tasa de interés. El capital se mueve de donde su productividad es más baja a donde es más alta;

La presencia de barreras aduaneras que impiden la importación de bienes y por lo tanto alientan a los proveedores extranjeros a importar capital para penetrar en el mercado;

El deseo de las empresas por la diversificación geográfica de la producción;

Creciente exportación de bienes que provoca demanda de capital;

La discrepancia entre la demanda de capital nacional y su oferta en diversas esferas y sectores de la economía del país;

Posibilidad de monopolización del mercado local;

Disponibilidad en los países de importación de capital de materias primas o mano de obra más baratas;

Entorno político estable y un clima de inversión generalmente favorable.

El capital exportado (importado) se puede caracterizar según diferentes criterios.

Por fuente de origen El capital mobiliario se divide en oficial, proporcionado por el gobierno de un país a otro, así como el capital de las organizaciones económicas internacionales (FMI, Banco Mundial, ONU, etc.) y privado - fondos de empresas no estatales, bancos, etc., se movían según sus propias decisiones.

por forma la exportación (importación) de capital puede realizarse en forma de efectivo o de mercancía. La exportación de maquinaria, equipo, patentes, know-how como aporte al capital autorizado de una empresa en proceso de creación o adquisición representa la exportación de capital a producto forma, y la provisión, por ejemplo, de préstamos o créditos a empresas extranjeras o al gobierno es la exportación de capital a monetario forma.

Por naturaleza de uso El capital se divide en capital empresarial y de préstamo.

capital emprendedor- estos son fondos invertidos directa o indirectamente en cualquier producción extranjera con el fin de obtener una ganancia. A su vez, el capital empresarial se divide en inversiones directas y de cartera.

Inversión extranjera directa es una inversión de capital con el fin de adquirir un interés económico a largo plazo. Se consideran inversiones directas aquellas que cubran más del 10% del capital social y den derecho al control de las empresas. Las inversiones directas se realizan en forma de inversiones de capital en empresas industriales, comerciales y de otro tipo extranjeras mediante la organización de la producción por el exportador de capital en el territorio de otro país. Las empresas establecidas en el extranjero pueden revestir la forma de:

Sucursal - una empresa de propiedad total de un inversionista directo;

Subsidiaria - una empresa en la que la inversión extranjera directa es más del 50%;

Una empresa asociada es una empresa en la que la inversión extranjera directa es inferior al 0,50%.

En las condiciones modernas, la mayor parte de la inversión extranjera directa recae en la participación de las corporaciones internacionales. La inversión extranjera directa es una característica importante de una corporación internacional. En la actualidad, las 100 empresas transnacionales (ETN) más grandes representan alrededor de un tercio de todas las inversiones extranjeras directas.

Cartera inversiones extranjeras – se trata de inversiones de capital en valores extranjeros que no otorgan al inversor derecho a un control real sobre los objetos de inversión. Las inversiones de cartera se realizan mediante la compra de acciones, bonos, letras del Tesoro, opciones, futuros, warrants, swaps, etc. El propósito de la inversión de cartera es generar ingresos aumentando el valor de mercado de los valores y pagando dividendos.

El movimiento de las inversiones de cartera está significativamente influenciado por la diferencia en el rendimiento de los valores en diferentes países, el grado de riesgo de estas inversiones, el deseo de las empresas de diversificar (diversificar) su cartera de valores con valores extranjeros.

La ventaja de las inversiones de cartera en comparación con las inversiones directas es que tienen una mayor liquidez, es decir, la capacidad de convertir rápidamente en moneda.

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